Londra’da gerçekleşen Digital Money Summit 2026’da, özellikle Avrupa Birliği ülkelerinde düzenleyici kurumların özel stablecoin’lere yönelik kontrollerini artırdığı belirtildi. Kripto varlık uzmanları, özel şirketler tarafından geliştirilen stablecoin’lerin finansal sistem üzerindeki potansiyel riskleri değerlendirmeye aldı.
Dijital Varlık Yönetiminden Uyarılar
Almanya’nın büyük kurumsal varlık yönetim şirketlerinden Union Investment’ın Tokenizasyon ve Dijital Varlıklar Birim Başkanı Christoph Hock, Tether ve Circle gibi şirketlerin dolar dayanaklı stablecoin’leri hakkında önemli değerlendirmelerde bulundu. Hock, bu stablecoin’lerin klasik para sabitlemeden çok yatırım fonlarına benzer özellik taşıdığını ifade etti.
Hock, bu yapının gerçek anlamda bir “stablecoin” olmadığını öne sürdü.
Uzmanlara göre, Tether ve USDC gibi stablecoin’lerin rezerv yapısında volatil varlıklar bulundurması, risk seviyelerini yükseltiyor. Bu durum, şirketler ve kurumsal yatırımcılar için ciddi tehlikeler içeriyor.
Piyasa Dalgalanmaları ve Fiyat Sabitliği
2024 yılının Mart ayında, büyük satışlar nedeniyle USDC’nin fiyatı 0,74 dolara kadar düşüş yaşadı. Daha öncesinde, bankacılık sıkıntıları ve Ethereum ağındaki yüksek işlem ücretleri de benzer sorunlara yol açmıştı. 2023 boyunca USDC’nin değeri yüzde 13 oranında geriledi.
Uzmanlar, bu tür durumların rezervlerdeki açıklar nedeniyle hem kullanıcıları hem de büyük kurumları zarara açık hale getirdiğini belirtiyor.
Hock, bu dönemlerde yeterli likidite sağlanmamasının fiyat sabitliğini bozduğunu ve sistemde krize neden olabileceğini söyledi.
Tether’in Rezerv Stratejisi
Tether, 2026 başı itibarıyla rezervlerinde yaklaşık 23 milyar dolar değerinde 148 ton altın bulunduruyor. Bu, şirketi dünya çapında en büyük 30 altın sahibinden biri yaparken, birçok devleti bile geride bırakıyor.
Ancak, stablecoin’lerde 13 oranda bir anlık kaybın finansal felaket riski barındırabileceğine dikkat çeken Hock, büyük ölçekli kurumsal yatırımcıların bu tür risklere karşı korunması gerektiğini ifade etti.
Regülasyon Tartışmaları ve Geleceği
Stablecoin’lerin rezerv yapısındaki belirsizlikler, Avrupa’da yeni düzenlemelerin odağında. Birçok uzman, stablecoin’lerin yüksek volatiliteye sahip yatırımları rezervlerinde bulundurmasının risk yarattığını vurguluyor. Gelecek dönemde daha sıkı rezerv ve şeffaflık kuralları getirilmesi bekleniyor.
