Bank of England’ın Finansal Politika Komitesi, Birleşik Krallık ekonomisini etkileyebilecek stablecoin risklerini değerlendirmek amacıyla düzenlediği toplantılarda, bu dijital varlıkların piyasalarda hızla yer edinmesinin beraberinde getireceği tehlikeleri ele aldı. Toplantıların 4 ve 8 Nisan tarihlerinde gerçekleşmesi, stablecoinlerin artan kullanımıyla birlikte uygun teminat eksikliği, ani satışlar ve sınır ötesi ödemelerde yaratabileceği finansal belirsizlikler üzerinde durmuş oldu.
Stablecoin Teminat ve Satış Riskleri
Rapor, stablecoin pazarının hızlı genişleyerek büyümesinin, destek varlıkların kalitesindeki yetersizlik durumunda ciddi problemlere yol açabileceğini ortaya koyuyor. Özellikle sterlin dışı stablecoinlerde kullanılan teminatların uygun olmaması, ani değer düşüşleri ve destek varlıklarının beklenmedik satışına sebep olabiliyor.
Finansal Politika Komitesi (FPC): “Uygun olmayan teminatlarla desteklenen sterlin dışı stablecoinlerin, destek varlıkların ani satış riskine maruz kalabileceği, bu durumun Birleşik Krallık temel finans piyasalarını etkileyebileceği ifade edildi.”
Ayrıca, yabancı para cinsinden işlem gören stablecoinlerin piyasa içindeki yükselişi, yerel ekonomik dengelerin bozulmasına ve para değişimindeki riskin artmasına neden olabileceği endişesini beraberinde getiriyor. Bu bağlamda, finansal düzenleyiciler yeni denetim mekanizmalarının gerekliliğine vurgu yapıyor.
Finansal Politika Komitesi (FPC): “Uygun düzenleme olsa dahi, yabancı para cinsinden stablecoinlerin artan kullanımı bazı ekonomileri para değişimine ve diğer makro finansal etkilere karşı savunmasız hale getirebilir.”
Ödeme Sistemleri ve Kurumsal Etkiler
Stablecoinlerin sınır ötesi ödeme işlemlerinde tercih edilmesi, bireysel ve kurumsal düzeyde kredi riskleri ile piyasa volatilitesinde artışa yol açabilir. Özellikle, geleneksel merkez bankası para sisteminin dışında gerçekleşen işlemler, ödemelerde likidite ve uzlaşma risklerini de beraberinde getiriyor.
Finansal Politika Komitesi (FPC): “Bireysel işlemlerde stablecoin kullanımı, hane halkı ve küçük işletmelerin sınır ötesi ödemelerde tercihine yol açabilir; toptan işlemlerde ise merkez bankası parasının dışında gerçekleşen uzlaşma, karşı taraf kredi riskini artırarak likidite kontrolünü zorlaştırabilir.”
Geliştirilen raporda, finansal istikrarın sağlanabilmesi adına sağlam teminat yapılarına dayalı ve geliştirilmiş düzenleyici çerçevelerin oluşturulması gerektiğine dikkat çekildi. Mevcut piyasa dinamiklerinin ve artan risklerin göz önünde bulundurulması, olası olumsuz senaryoların engellenmesi için kritik görülüyor.
Finans kurumları ve düzenleyici otoriteler, dijital varlık piyasasındaki gelişmeleri titizlikle takip ederek gelecek döneme yönelik raporlar hazırlama kararı aldı. Böylece, ekonomik dengenin korunması amacıyla risklerin düzenli izlenmesi ve gerekli müdahalelerin zamanında yapılması hedefleniyor.
