Uluslararası derecelendirme kuruluşu Moody’s Investors Service, Ripple‘ın RLUSD stabilcoin’ine uzun vadeli A2 ve kısa vadeli P1 kredi notu verdi. Bu durum, dijital varlık dünyasında bir ödeme token‘ının ilk defa büyük bir derecelendirme kuruluşu tarafından yatırım yapılabilir seviye olarak değerlendirilmesi anlamına geliyor. Ripple, blokzincir tabanlı ödeme çözümleri ve kurumsal transfer altyapısıyla bilinen bir finans teknolojisi firması olarak öne çıkıyor.
Likidite ve rezerv yapısındaki güçlü değerlendirme
Moody’s’in metodolojisinde P1, kısa vadeli likiditenin en yüksek seviyede olduğunu ifade ediyor. RLUSD’nin likidite kapasitesinin yüksek olması, Ripple’ın rezerv varlıklarının sürekli aşırı teminat seviyesinde tutulmasına dayanıyor. Rezervler, yalnızca ABD doları ve kısa vadeli ABD Hazine tahvillerinden oluşuyor ve Bank of New York Mellon tarafından saklanıyor. Ayrıca üçüncü taraf ticari bankalarda tutulan nakit varlıklar için 50 milyon dolarlık bir üst sınır koyulması, bu yapıdaki güvenilirliği vurguluyor.
Yeni banka hamlesiyle genişleme
Ripple’ın iştiraki Standard Custody & Trust Company, token’ları itibari paraya çevirmekle yükümlü olmakla birlikte işlemleri en fazla iki iş günü içinde tamamlıyor. Bu süreç, RLUSD’nin itfa mekanizmasını güçlendiren bir unsur. Ayrıca Ripple, ABD Para Birimi Denetleme Ofisi’nden Ripple National Trust Bank için nihai onayı aldı. Bu adım, stabilcoin rezervlerinin daha güvenli bir ortamda saklanmasını amaçlıyor.
Uzun vadeli A2 notu korunuyor ancak potansiyel bir not artışının önündeki ana risk, hukuki yapıdaki zayıflık olarak görünüyor.
Hukuki belirsizlikler ve olası not artışı
Moody’s, RLUSD’nin aldığı olumlu notlar karşısında bazı sınırlamaların sürdüğüne dikkat çekti. Özellikle hukuki yapıdaki zayıflıklar, Ripple grubunun iflas risklerinden tam olarak ayrıştırılmamasının getirdiği zorluklar arasında. RLUSD sahipleri, BNY Mellon’da tutulan varlıklar üzerinde doğrudan hak iddia edemiyor. Mahkeme kararıyla faaliyet dondurma durumunda, token’ların itibari paraya çevrilmesi otomatik olarak durdurulabilir.
Moody’s analistleri, bu hukuki zafiyetin giderilmesinin ileride olası bir not artışı için önemli bir tetikleyici olacağını belirtiyor. Böylece RLUSD’nin yatırım yapılabilir seviye notu, sağlam rezerv yapısı sayesinde avantajlı olsa da hukuki yapıdaki değişikliklere bağlı olarak şekillenecek.
