Kripto para sektöründe merkezi borsaların (CEX) önemi giderek artarken, bu borsaların spot işlem hacimleri ve rezerv dayanıklılığı üzerine odaklanılıyor. CoinGecko’nun 2026 yılına yönelik hazırladığı rapora göre, 2025 yılı içerisinde en büyük 12 merkezi platformda yaklaşık 21 trilyon dolarlık spot işlem hacmi sağladı. Bu durum, piyasa likiditesinin önemli ölçüde merkezi platformlar üzerinden temin edildiğini ortaya koyuyor.
Stablecoin’lerin Temel Rolü
Rapor, stablecoin tabanlı işlem çiftlerinin piyasanın temel direği olduğunu belirtiyor. En büyük 12 borsadaki yaklaşık 9.870 stablecoin paritesinin %97,7’sini USDT ve USDC kapsıyor. Bu iki stablecoin, işlem çiftlerinin %66,6’sında temel varlık olarak kullanılırken, stablecoin olmayan paritelerin işlem hacmi sınırlı kalıyor.
2024 Kasım ayında bu oran %23 seviyesinde kaldı.
Yeni Token Listelenmeleri
Yeni token listelenmeleri, yatırımcılara beklenenden daha düşük kazanç sağlıyor. Rapora göre, sadece %32’si pozitif fiyat hareketi gösteriyor. İlk 30 günün sonunda bu oran %25’e inerken, birçok token 12 ay sonunda ilk fiyatın üstünde kalamıyor.
Upbit %67 oranıyla en dikkat çekici performansı sergilerken, Binance ve OKX %50 oranla onu takip ediyor.
Rezerv Büyümesi ve Sermaye Hareketleri
Rezervlerde dikkat çeken bir büyüme gözlemleniyor. 2024’ün başında 152,1 milyar dolar olan en büyük 12 borsanın toplam varlık değeri, Şubat 2026 itibarıyla 225,4 milyar dolara ulaştı. Özellikle Binance, rezervlerini iki katına çıkararak 93,4 milyar dolara ulaştı.
Bitcoin rezervi konusunda lider olan Coinbase, 800 binden fazla Bitcoin ile en büyük rezervi elinde bulunduruyor ancak BTC ve ETH rezervlerinde ciddi çıkışlar yaşandı. Bu çıkışların daha küçük ve hızlı büyüyen borsalara kaydığı belirtiliyor.
Rezerv Kullanım Farklılıkları
Borsalar arasında rezerv kullanım oranlarına göre değişiklikler gözleniyor. Coinbase, Binance gibi büyük borsalar saklama hizmetine daha çok yönelirken, Bybit ve Bitget gibi platformlar daha aktif işlem oranlarına sahip.
MEXC, HTX, ve KuCoin gibi borsalarda, kullanıcılar daha aktif işlem yapıyor ve varlık devir hızı 1,44 ile 2,04 arasında değişiyor.
Kripto para piyasasında merkezi borsaların etkisi büyümeye devam ediyor. Ancak kullanıcı davranışları ve sermaye akışları değişiyor. Stablecoin hâkimiyeti sürüyor ve yeni token listelenmeleri kısa vadede sınırlı kazanç sağlarken, piyasa daha dinamik platformlara doğru kayıyor.
