Avrupa Merkez Bankası’nın yayınladığı son rapora göre, küresel merkez bankaları rezervlerinde ilk kez altına daha fazla ağırlık verildiği tespit edildi. Altının, ABD Hazine kağıtları ve tahvillerine oranla, rezervlerdeki payının yükselmesi bu değişikliği gösteriyor. 2025 sonuna gelindiğinde altının payının %27’ye yükselmesi bekleniyor; bu oran önceki yıl %20 olarak kaydedilmişti.
Stratejik Rezerv Değişiklikleri
Raporda, ABD tahvillerinin ve Hazine kağıtlarının oranı %25’ten %22’ye düşerken, Euro cinsinden varlıkların payının aynı seviyede devam ettiği aktarıldı. Özellikle son dönemlerde yaşanan jeopolitik gerilimler ve yaptırım riskleri, rezerv tercihlerini yeniden şekillendiriyor. Avrupa Merkez Bankası, bu eğilimleri dikkatle izlerken, euro’nun uluslararası rolüne dair detaylı analizler de sunuyor.
Jeopolitik risklerin altına olan talebi artırdığı belirtiliyor.
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, bu süreçte altına olan güçlü talebin devam ettiğine dikkat çekti.
Merkez bankaları arasında, dolara olan bağımlılıktan kurtulma isteği ve dolayısıyla altının önem kazanması dikkat çekiyor.
Yaptırımlar ve Rezerv Gözden Geçirmeleri
2022’de Rusya’nın Ukrayna’ya karşı başlattığı saldırının ardından, ABD ile müttefiklerinin Rus rezervlerini dondurması, ülkeler arasında rezerv yapılarını tekrar gözden geçirme zorunluluğunu doğurdu. Hükümetler, rezervlerinin ne kadarının ABD kontrolündeki araçlarda saklandığını daha sıkı denetlemeye başladılar.
Altın, yabancı hükümetler tarafından dondurulamayan bir varlık olarak ön plana çıkıyor. Bu durum, özellikle 2022’den sonra merkez bankaları için altını daha cazibeli hale getirdi.
ECB raporunda rezerv tercihlerinin daha çok altına yönelik değişim gösterdiği vurgulandı.
Dolar Talebi ve Yeni Rezerv Eğilimleri
Raporda, ABD devlet borçlanma araçlarına olan talepte ani bir düşüş beklenmediği ifade edildi. ABD tahvilleri, hala döviz rezervlerinin önemli bir kısmını oluşturuyor ve doların finans dünyasındaki lider konumu devam ediyor. Ancak euro’nun rezervlerdeki payının değişmemesi, merkez bankalarının yeni yatırımlarda altını tercih ettiğini gösteriyor. Yatırımda önceliğin fiziksel değer taşıyan varlıklar olduğu dikkat çekiyor.
Altın Alımları ve Öne Çıkan Ülkeler
Son yıllarda altın alımlarında başı çeken ülkeler arasında Çin, Hindistan, Türkiye ve Polonya yer alıyor. Hükümetler, 2022’den itibaren altın alımlarını giderek artırdılar. Bu, merkez bankalarının güvenilir ve bağımsız bir rezerv aracı arayışında olduklarını bir kez daha işaret ediyor.
