Kripto para piyasasında, spekülatif proje bolluğundan ötürü daha fazla temizlik yapılması gerektiği tartışmaları yeniden gündemde. Cardano’nun kurucusu Charles Hoskinson ve Ethereum’un kurucularından Vitalik Buterin, ICO dönemindeki coin’lerin büyük kısmının başarısız olacağını tahmin etmişti. Benzer bir şekilde, Ripple CEO’su Brad Garlinghouse, mevcut kripto paraların yüzde 99’unun zamanla yok olacağını iddia etmişti.
Piyasanın Temizlenmesi Gerekiyor
Piyasa analistlerinden Ben Cowen, sürdürülebilir bir boğa piyasasının başlaması için zayıf projelerin silinmesi gerektiğini savunuyor. Cowen’a göre, binlerce spekülatif token piyasadan çekilmeden Bitcoin gibi güçlü varlıkların yükselişi kalıcı hale gelemeyecek. Bu bakış açısı, zayıf coin’lerin hızla eleneceği ve likiditenin güçlü varlıklara kayacağı beklentisiyle paralellik gösteriyor.
GeckoTerminal verilerince, piyasada başlatılan 25 milyondan fazla token bulunuyor ve 2025 yılında sadece 11,6 milyonu başarıya ulaşacak gibi görünüyor. Automated launchpad’lerin yaygınlaşması zayıf projelerin artmasına neden olurken, Altura DeFi’nin COO’su Matthew Pinnock, yeni çıkan coinlerin yüzde 86’sının kısa sürede başarısızlığa uğradığını dile getiriyor.
Bitcoin’in Fiyat Hareketleri
Bitcoin, son zamanlarda 81.000 dolar seviyesini aşarak yatırımcıların ilgisini çekti. Ancak birçok analizci bu hareketin geçici bir rahatlama rallisi olduğu görüşünde. Piyasada, 60.000 dolar altındaki teknik direnç ve 200 günlük hareketli ortalama gibi faktörler, kalıcı bir yükselişin henüz teyit edilmediğini düşündürüyor. Cowen, Bitcoin’in 88.880 dolar seviyesini aşamaması durumunda, fiyatın 58.000-62.000 dolar bandına çekilebileceği ihtimaline değiniyor.
Teknik analistler, “Dip seviyesinin teyit edilmesi için fiyatın 88.880’in üzerine çıkıp orada kalması gerekiyor; kısa süreli fitil hareketleri veya başarısız retestler yeterli olmaz. Bu durumda satış baskısının ilk katmanı ortadan kalkar,” saptamasında bulundu.
Bitcoin’in Pazar Üstünlüğü
Bitcoin’in pazar hâkimiyeti artıyor. 2013’te yüzde 99 olan bu oran, altcoin piyasasının büyümesiyle 2018’de yüzde 33’e düştü. Nisan sonunda yeniden yüzde 60’a ulaşan Bitcoin hâkimiyetinin, Ark Invest’e göre 2030’da yüzde 70’e çıkabileceği belirtiliyor. Cowen, Bitcoin’in piyasa hakimiyetinin yüzde 67’nin üzerinde olduğunu ve sermayenin yüksek riskli tokenlerden Bitcoin’e kaydığını aktarıyor.
Memecoin’lerin toplam piyasa değeri ciddi bir düşüş göstererek 2024 sonunda 150 milyar dolardan günümüzde 50 milyar doların altına indi. CoinShares’dan Luke Nolan, piyasadaki token’ların yüzde 95’inin değersiz kaldığını ifade ediyor.
Cowen, jeopolitik gerilimler ve Fed’in faiz indirimi konusundaki temkinli yaklaşımı nedeniyle Bitcoin’in yeni bir zirveye ulaşma ihtimalinin zayıf olduğunu belirtti. Ünlü yatırımcı Peter Brandt ise 2029’da Bitcoin’in 250.000 dolara çıkabileceğini öngörüyor. Diğer yandan, Michael Terpin Bitcoin’in 57.000 dolara gerilemesi gerektiğini ve ancak bu şartlarda kalıcı bir yükselişin başlayabileceğini belirtiyor.
Cowen, “Bu döngüde 2021’den bu yana katılımcı sayısında sürekli bir azalma ve Bitcoin dominansında yukarı yönlü bir eğilim izleniyor. Bu tablo, mevcut koşullarda yüksek riskli coin’lerden net şekilde kaçış olduğunu gösteriyor,” değerlendirmesinde bulundu.
