CryptoQuant şirketi, Hürmüz Boğazı’ndaki olası uzun süreli bir kesintinin, doğrudan Bitcoin‘i etkilemeyeceğini belirtiyor. Ancak, böyle bir durum küresel piyasalar üzerinde zincirleme etkiler yaratabilir, bu da Bitcoin’de dalgalanma potansiyelini artırabilir. Kripto türev piyasalarının şu anki yapısı, böyle bir şoku karşılamakta zorlanabilir.
Hürmüz Boğazı ve Enerji Geçişleri
Hürmüz Boğazı, günde yaklaşık 20 milyon varil petrol ve petrol ürünlerinin geçtiği, dünyanın en önemli enerji yollarından biridir. Buradan geçiş, küresel LNG ticareti için de hayati önem taşır. Boğazın alternatifleri kapasite açısından kısıtlı olduğu için, uzun süreli bir kesinti büyük sorunlara neden olabilir.
Enerji maliyetlerindeki ani gelişmeler, finansal piyasaları hızla etkilerken, enflasyon beklentilerini hareketlendirir. Bu durumda, merkez bankaları büyümeyi destekleme ve enflasyonu kontrol altında tutma arasında zor bir denge kurmak zorunda kalabilir. Bu tür durumlar para politikalarının sıkılaşmasına neden olabilir.
Bitcoin ve Riskli Varlıklarla İlişkisi
Bitcoin, 2020 sonrası hareketleriyle riskli varlıklarla yüksek korelasyon göstermiştir. Küresel krizlerde güvenli liman olmak yerine, genellikle hisse senetleri ile paralel hareketler sergilemiştir. İran krizi sonrası Bitcoin kısa vadede yükselmiş, ancak tarihi veriler, bu tür jeopolitik şokların başlangıcında likiditenin azaldığını ve Bitcoin gibi varlıkların satış baskısı altında kalabildiğini gözler önüne sermektedir.
CryptoQuant analizine göre, enerji piyasalarındaki dalgalanmalar, önce makroekonomik göstergeleri, sonra da riskli varlıkları etkiler. Bu açıdan, olası bir enerji şokunun Bitcoin üzerindeki etkisi karmaşık bir süreçle belirlenecektir.
Kripto Türev Piyasası ve Kaldıraçlı Pozisyonlar
CryptoQuant’ın sağladığı verilere göre, 2023 ve 2026 arasında açık pozisyonlar önemli bir artış gösterdi. 2023’te 10 milyar doların altında olan bu pozisyonlar, 2025 yılı boğa döneminde 45 milyar dolara çıktı. Şu an ise 21,8 milyar dolar seviyesine düşmüş durumda, bu da piyasanın kaldıraçlı pozisyonlar açısından hâlâ riskli olduğunu gösteriyor.
Kaldıraçlı işlemler genellikle fiyat aleyhine hareket ettiğinde zorunlu kapatma yaşar. Sonuçta, piyasalarda büyük çaplı satış baskıları ve volatilite meydana gelebilir. Büyük makroekonomik şoklar, böyle bir senaryonun daha da şiddetli bir biçimde ortaya çıkmasına neden olabilir.
CryptoQuant analizine göre, “Hürmüz Boğazı’ndaki bir aksaklığın Bitcoin üzerindeki etkisi, enerji fiyatlarındaki şokun ötesinde; küresel likidite, para politikası tepkileri ve türev piyasadaki kaldıraç dengesiyle şekillenecek.”
Mevcut durum ve piyasa dinamikleri göz önüne alındığında, Bitcoin piyasası iki farklı senaryo ile karşı karşıya kalabilir. Kısa pozisyonların hızla kapandığı bir yükseliş eğilimi veya aksi durumda likidite krizinin tetiklediği satışlar görülebilir. Her iki senaryo da piyasada dalgalanmaları artıran etkenler olacaktır.
