Kripto varlık piyasasında kredi protokollerinin toplam mevduat hacmi Ekim 2025’ten bu yana %35 oranında geriledi. Bu düşüşe rağmen bazı platformlar arasında ayrışma gözlemlendi. Morpho, Maker ve Jupiter Exchange gibi platformlar büyüme göstermeye devam etti ve bu eğilimin arkasındaki faktörler sektör tarafından mercek altına alındı.
Kredi Protokollerinde Artış Trendleri
Artemis analiz platformunun verilerine göre Morpho, Maker ve Jupiter Exchange’in kredi mevduatları toplamda 18,4 milyar dolardan 20,9 milyar dolara yükseldi. Genelde daralan sektör dikkate alındığında, bu platformlar %13,6’lık bir artış sergiledi ve bu, kullanıcıların tercihlerini önemli ölçüde değiştirdiklerini gösterdi.
Büyümenin Kaynakları ve Nedenleri
Morpho, mevduat hacmini 10,7 milyar dolarda sabit tutarak DeFi kredi piyasasında ikinci sıraya yükseldi. Maker ise 6,4 milyar dolar olan mevduatlarını 8,0 milyar dolara çıkararak %25’lik bir büyüme kaydetti. Maker, 2017’den bu yana DeFi ekosisteminin önemli aktörlerinden biri olarak öne çıktı.
Jupiter Exchange ise en yüksek büyümeyi gerçekleştirdi ve mevduat hacmini 1,3 milyar dolardan 2,2 milyar dolara çıkardı, bu %69’luk bir artışı temsil ediyor. Platformun bu başarısı büyük ölçüde Solana blok zinciri üzerinde faaliyet göstermesine dayanıyor. Solana, genel DeFi ekosisteminde önemli bir genişleme gösterdi.
DeFi Kredi Piyasasında Son Üç Yıl
Artemis’in son üç yıllık veri grafikleri, kredi mevduatlarındaki büyümeyi net bir şekilde ortaya koyuyor. 2023 yılında neredeyse sıfıra yakın olan toplam mevduat hacmi, 2025’te 25 milyar dolara ulaştı. Ancak sonrasında bir daralma yaşandı ve toplam hacim 20 milyar dolar civarına geriledi. Yine de, bu seviye önceki yıllara göre daha yüksek bir değer olarak dikkat çekiyor.
Morpho ve Maker’ın toplam pazar payı arttı ve bu platformlar piyasada daha görünür hale geldi. Grafiklerde Morpho mavi, Maker ise yeşil ile temsil ediliyor. Bu iki platformun toplam hacme oranı belirgin şekilde yükseldi.
Belirgin Ayrışmaların Sebepleri
DeFi kredi piyasasında %35’lik bir düşüş yaşandı ve bu da önemli bir sermaye geri çekilmesini işaret ediyor. Teminat değerlerinde düşüş, kaldıraç kullanımındaki azalma ve Ekim sonrası riskten kaçış trendi bu durumu tetikledi. Buna rağmen, büyümeyi sürdüren platformlar bazı ortak özelliklere sahip. Morpho, kullanıcılar için daha iyi sermaye verimliliği ve risk-getiri dengesi sunuyor. Maker, DAI aracılığıyla kendine sadık bir kullanıcı kitlesi oluşturdu. Jupiter Exchange’in büyümesi de Solana ekosistemindeki genel hareketliliğe bağlı olarak gerçekleşti.
Jupiter Exchange’in mevduatlarında yaşanan hızlı artışın, yüksek faiz oranlarına yönelik kısa vadeli bir strateji mi yoksa uzun vadeli bir kullanıcı tabanı kazanımı mı olduğu, ilerleyen süreçte netlik kazanacağı belirtildi.
Veriler, merkeziyetsiz finans piyasasındaki düşüşün tüm platformları kapsamadığını ortaya koyuyor. Özellikle güçlü temele sahip ve kullanıcı bağlılığını artırmayı başaran platformların büyüme trendini sürdürdüğü görülüyor.
