BlackRock, Ethereum tabanlı iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) için yeni bir staking stratejisi geliştirdi. Şirketin ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na ilettiği belgelerde, fonun sahip olduğu Ethereum cinsinden varlıkların yüzde 70 ila 95’inin staking üzerinden değerlendirileceği belirtildi. Kalan varlıklar nakit ve unstaked Ethereum olarak ayrılırken likidite yönetimi için kullanılacak.
Fon Stratejisi ve Likidite Yönetimi
Belgelere göre, fonun Ether’lerinin çoğu staking için ayrılırken geri kalanı “Likidite Şeridi” adı verilen yapıda tutulacak. Bu sistem, ETF yatırımcılarının alım-satım işlemlerini sorunsuz gerçekleştirmeleri için tasarlandı. Staking ile kilitlenen Ethereum varlıklarının anında çözülmesi, protokol limitleri nedeniyle her zaman mümkün olamayabiliyor.
Ethereum Staking Süreçleri ve Zamanlama
Ethereum ağında staking işlemleri bir kuyruk sistemine bağlı olarak ilerliyor. Belgelere göre, yatırılan yeni Ethereum’ların staking’e başlaması için bir aktivasyon kuyruğu gerekiyor. Güncel verilere göre, aktivasyonda bekleyen Ethereum miktarı dört milyon civarında ve bu bekleme süreci ortalama 70 gün sürebilir. Fazla yoğunluk dönemlerinde çekim süreleri haftalar hatta aylar alabilir.
Komisyonlar ve Gelir Dağılımı
Fonun sunumunda staking işlemlerinden alınacak komisyonlar detaylandırılıyor. Oluşan toplam staking ödülünün yüzde 18’i, fon yöneticisi ve hizmet sağlayıcılar arasında dağıtılacak. Yıllık bazda alınacak sponsor ücreti yüzde 0,25 olarak belirlenirken, ilk 12 ayda bu ücretin yüzde 0,12’ye indirileceği ifade ediliyor.
Fonun Etkisi ve Büyüklüğü
Şubat 2026 itibarıyla BlackRock’ın mevcut ETF ürünü ETHA, Ethereum tabanlı ETF’ler arasında en büyük boyuta sahip. Eğer ETHB benzer boyutlara ulaşırsa, fonun portföyünde 1,6 milyon ETH olabilir. Fonun staking yoluyla yıllık 28.800 ila 43.300 ETH brüt ödül elde edebileceği tahmin ediliyor.
Staking uygulanmasının büyümesi, Ethereum ağında aktivasyon ve çıkış kuyruklarında yoğunluk yaratabilir. Bu durum, yatırımcılar için getiri elde etme süresini uzatabilir ve ağ dinamiklerini etkileyebilir. Ayrıca, fonun büyümesi ile genel ödül oranlarında bir düşüş gözlemlenebilir.
BlackRock yetkilileri, bu yeni yapıların yatırımcılar için daha esnek ve kazançlı süreçler sağlayabileceğini belirtiyor.
BlackRock’ın yeni stratejisi, yatırımcıların daha bilinçli ve etkin kararlar almasına yardımcı olmayı hedefliyor. Böylece, Ethereum ağı üzerindeki potansiyel etkiler ve kazanç mekanizmaları daha şeffaf hale getirilmek isteniyor.
