BlackRock ve Coinbase, staked Ethereum borsa yatırım fonlarının potansiyel ödül paylaşım modeline dair ayrıntıları açıkladı. Bu girişim, geleneksel yatırımcılara, uzun süredir kripto yatırımcılarının faydalandığı bir fırsat olan pasif gelir elde etme kapısını açıyor.
Ödül Paylaşım Stratejisi ve Maliyetler
Dosyada belirtilen bilgilere göre, fonun kazanacağı staking gelirlerinin %82’si yatırımcılara verilecek. Geri kaldı ise BlackRock sponsoru ve Coinbase’in yürütücü ortağı arasında pay edilecek. Yatırımcılar ayrıca varlıklar üzerinden %0,12 ile %0,25 arasında değişen ek bir sponsor ücreti ödeyecekler. Bu ücretlerin geliri azaltıcı bir etkisi olabilir.
Fonun Çalışma Prensipleri
BlackRock, fon varlıklarının %70 ila %95’lik bir bölümünü Ethereum ağı üzerinde staking için ayıracak. Bu varlıkların dışında kalan miktar ise yatırımcıların ani taleplerini karşılamak üzere rezerve edilecek. Bu düzenleme, yatırımcıların teknik detaylara veya özel ekipmanlara ihtiyaç duymadan staking gelirine ulaşmalarını mümkün kılacak.
Coinbase, ETF’nin ana işlemlerinin yanı sıra saklama faaliyetlerini de yürütecek. Staking operasyonlarının bir kısmı ise üçüncü taraf altyapı sağlayıcılarına devredilebilir. İlk hazırlıklar çerçevesinde, fona 100.000 dolarlık bir başlangıç sermayesi yatırıldı ve bu sermaye, 25 dolar değerinde 4.000 hisseye dönüştürüldü.
Piyasa Tepkileri ve Merkezileşme Endişeleri
Staked Ethereum ETF’si, kurumsal yatırımcılara blokzincir geliri sağlama avantajı sunuyor. Ancak, %18’lik ücret bazı uzmanlar tarafından yüksek bulundu. Bazı yatırımcılar, bu ürünlerin daha fazla finansal kurumu kripto dünyasına çekeceğini ve bunun piyasayı canlandırabileceğini savunuyor.
Bazı kesimler ise böyle bir merkezi finans kuruluşlarının kriptoya artan katılımının ekosistem üzerindeki merkeziyetçi baskıyı artırabileceğini öne sürüyor. Örneğin, Ethereum’un yaratıcılarından Vitalik Buterin, geniş katılıma rağmen merkeziyetçilik riskine dair uyardı. Buna karşın, diğerleri bu katılımın piyasanın daha istikrarlı ve erişilebilir hale gelmesini sağlayacağına inanıyor.
Staking getirilerinin 2026 başlarında %3 civarında olması bekleniyor, fakat masraflar ve gelir kesintisi sonrası yatırımcıların eline geçen miktar bu seviyenin altında kalacak.
BlackRock ve Coinbase’in yeni ürünü, hem pasif gelir aramak isteyen geleneksel yatırımcılara hem de kurumsal oyunculara cazip bir fırsat sunmayı amaçlıyor. Ancak, merkeziyetçilik tartışmaları, ürünün sektörde farklı yorumlara neden olabileceğini de gösteriyor.
