Artemis tarafından açıklanan verilere göre, dijital varlık sektöründe önemli bir konumda bulunan Bitmine ve Strategy şirketleri, toplamda 15,9 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar taşıyor. Bu maliyet kayıpları, firmaların alım yaptıkları fiyatlarla şimdiki fiyatların arasındaki farktan kaynaklanıyor.
En Yüksek Zararlar
Bitmine, 8,4 milyar dolarla en büyük zararı gören şirket olurken, Strategy ise 7,5 milyar dolarla hemen ardından geliyor. Diğer şirketler arasında Twenty One Capital, Bitcoin Standard Treasury ve Sharplink Gaming yer almakla birlikte, zararları bu iki firma kadar değil. Bu kayıplar, şirketlerin büyük ölçüde dijital varlıklarını ellerinde tutmaya devam etmelerinden kaynaklanıyor.
Strategy, son zamanlarda 499.000’den fazla Bitcoin alımıyla öne çıkıyor. Bu alımlardan çoğu, 2024 ve 2025 yıllarında gerçekleşmiş durumda. Son fiyat seviyelerinde bu alımların bazıları, maliyetin altında kalıyor. Bitmine’ın durumu ise daha riskli, çünkü ya sahip oldukları portföy daha büyük ya da Bitcoin’i daha pahalıya aldılar.
Uzun Vadeli Perspektif
Her iki şirket de Bitcoin varlıklarını satarak nakde çevirmemiş durumda. Uzun vadeli biriktirme stratejisi izlediklerini belirten yetkililer, geçici düşüşlerde satış yapmaktan kaçındıklarını söyledi.
Mark-to-market muhasebe kullanılarak bu gerçekleşmemiş kayıplar, görünürde baskı oluşturuyor ancak satış yapılmadıkça gerçek bir nakit kaybı olmuyor. Bu durum da dijital varlık piyasasının volatilitesine dikkat çekiyor.
Piyasa Koşulları
Bitmine ve Strategy dışında Metaplanet ve diğer şirketler de Artemis’in grafiğinde yer alıyor ve hepsinin zararda olduğu görülüyor. 2024-2025 dönemindeki zirve fiyatlarından alım yapan birçok kurum, bugünkü fiyatların altında kaldı.
Bu iki dev şirketin bu denli büyük kayıplar yaşaması, kurumsal Bitcoin rezervlerinin büyük bir kısmının buralarda tutulduğunu işaret ediyor. Zararların büyük çoğunluğu bu iki firmada yoğunlaşmış durumda.
Geçmiş ve Gelecek
15,9 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar, şirketlerin yatırımcıları için endişe kaynağı. Özellikle Strategy, hisse senedi piyasasında yüksek değerlenmesiyle biliniyor ve Bitcoin’in düşen değerleri, yatırımcılar arasında tedirginlik yaratıyor.
Kâğıt üzerindeki bu zararlar, Bitcoin fiyatının gelecekteki hareketine ve şirketlerin politikalarına bağlı olarak gerçek kayıplara dönüşebilir. Şu an için, bu zararlar henüz somut değil ancak sektörde dalgalanmalara neden olmaya devam ediyor.
