Bitcoin, uzun yıllardır küresel para arzındaki hareketlerle paralel bir şekilde artış göstermesi beklenen bir varlık olarak tanınıyordu. Ancak son zamanlarda, bu trendin tersine döndüğü gözlemleniyor. Küresel M2 para arzındaki %12’lik artışa karşın Bitcoin, %35 değer kaybıyla dikkat çekiyor.
Para Arzı Artışı ve Uyum Sorunu
Bu uyumsuzluk, Bitcoin’in piyasa dinamiklerinde bazı değişikliklere işaret ediyor. Tarihsel olarak, Bitcoin’in küresel para arzındaki büyüme ile uyumlu bir performans sergilemesi beklenirdi. Ancak bugün geldiğimiz noktada, bu denge bozulmuş gibi görünüyor.
CF Benchmarks tarafından yapılan bir araştırma, Bitcoin’in adil değerinin 136 bin dolar olarak hesaplandığını, ancak piyasanın şu anda 70 bin dolar seviyelerinde gezindiğini ortaya koyuyor. Bu fark, daha önceki dönemlerde görülmeyen bir anomaliyi ifade ediyor. Araştırmanın başındaki Gabe Selby, buna benzer farkların geçmişte zamanla kapandığını belirtirken, günümüzde durumun daha karmaşık ve makasın daha geniş olduğunu ifade ediyor.
Faiz Oranları ve Enerji Maliyetleri
Uzmanlar, Bitcoin ile likidite arasındaki bu uyumsuzluğun sebeplerini araştırırken, iki ana etken üzerinde yoğunlaşıyor: Yükselen faiz oranları ve artan enerji maliyetleri. Faiz oranlarındaki artış, yatırımcıları daha az riskli enstrümanlara yönlendirirken, Bitcoin gibi volatil varlıklara olan ilgiyi azalttı.
Artan enerji maliyetleri, özellikle kripto para madencileri için büyük bir sorun oluşturuyor.
“Madenciler zor durumda. Enerji maliyetleri artıyor ve madenciler en fazla etkilenen grup. Yakıt faturalarının yükselmesi, üretim maliyetlerini artırıyor ve bu da marjları daraltarak zorunlu satışlara yol açıyor.”
diyor bazı uzmanlar. Bu durum, madencilerin Bitcoin satma baskısını artırarak piyasada ek bir satış baskısı yaratıyor.
ABD piyasalarında işlem gören Bitcoin spot ETF’leri de bu dönemde dalgalanmalar yaşıyor. Kısa bir süre içinde milyar dolarlık giriş ve çıkışlar, piyasanın ne derece hassas dengeler üzerinde hareket ettiğini gösteriyor.
Piyasa analistlerine göre, Bitcoin için 69-70 bin dolar aralığı kısa vadeli kritik bir destek seviyesi. Bu seviyenin altında bir düşüş, fiyatı 60 bin dolar seviyelerine geri çekebilir. Ancak yukarı yönlü hareketlerde, 72 bin doların geçilmesinin, para arzı ile fiyat arasındaki farkın azalmasına katkıda bulunabileceği öne sürülüyor.
