Bitcoin, geçtiğimiz hafta boyunca yüzde 7 değer kazanarak üç aydan uzun bir süre sonra ilk kez 81 bin dolar seviyesini aştı. Bu dikkat çekici artışa rağmen, piyasadaki türev ürünlerde yatırımcıların hala tedbirli davrandığı gözlemleniyor. On-chain veriler de kullanıcıların faaliyetlerinde henüz bir canlanma olmadığını gösteriyor. Buna karşılık, ABD’de işlem gören Bitcoin spot ETF’lerine yönelen rekor düzeydeki sermaye akışı, özellikle kurumsal alıcıların piyasadaki ilgisinin arttığını işaret ediyor.
Türev Piyasalarında İhtiyatlı Tavır
Vadeli işlemler ile opsiyon verileri, Bitcoin’deki yükselişe rağmen profesyonel yatırımcıların dikkatli hareket ettiğini ortaya koyuyor. Bitcoin’in iki aylık vadeli işlem kontratlarının prim oranı yalnızca yüzde 1 seviyesinde kaldı. Opsiyon piyasasında ise, alım ve satım opsiyonları arasında dengeli bir dağılım gözlenirken delta sapması göstergesi hala hafifçe negatif tarafta seyrediyor. Bu durum, yatırımcıların risk algısında ihtiyatlı olduklarını ve henüz yükseliş trendine güçlü bir inanç taşımadıklarını gösteriyor.
Makroekonomik koşulların da piyasadaki duyarlılığı etkilediği görülüyor. Brent petrol fiyatları 110 doları zorlarken, ABD’de beş yıllık enflasyon beklentisi yüzde 2,5 ile son on yılın zirvesinde. Ancak Nasdaq 100 endeksinin tarihi zirvesi, riskli varlıklar için olumlu bir işaret olarak değerlendiriliyor.
Zincir Üstü Aktivite Düşüşte
Her ne kadar fiyat artışı gözlense de, Bitcoin ağı üzerindeki işlemlerin ve kullanıcı faaliyetlerinin düşük seviyelerde olduğunu söylemek mümkün. Günlük ağ transfer hacmi son üç ayda yüzde 54 azalarak 4,1 milyar dolara düştü. İşlem sayısı ise son beş yılın en düşük seviyelerine yaklaşmış durumda. Bu durum, piyasa katılımcılarının düşük ilgisini ve geniş çapta benimsemenin yavaşladığını gösteriyor.
MicroStrategy de bu dönemde Bitcoin alımlarına ara vererek dikkat çekti. Ancak son dört haftada agresif birikime dönmeleri yatırımcılar arasında spekülasyonlara neden oldu. Şirketin bilanço açıklamalarında net zarar bildirmesi bekleniyor.
Spot ETF’lere Gelen Güçlü Sermaye Girişi
Ayrıca, Bitcoin spot ETF’lerine yapılan büyük hacimli fon akışı dikkat çekici. Cuma ve pazartesi günleri arasında ABD’deki spot ETF’lere toplam 1,16 milyar dolar giriş kaydedildi. Bu durum, kurumsal yatırımcıların Bitcoin’e olan ilgisinin arttığını ve fiyat artışına olumlu katkı yaptığı anlamına geliyor.
Spot ETF’lere güçlü fon akışı dikkat çekerken, zincir üstü aktivite ve türev piyasalardaki durgunluk, kurumsal ve bireysel yatırımcılar arasında ayrışan bir tablo bulunduğunu ortaya koyuyor.
