Bitcoin, güncel olarak 82.500 dolardan işlem görüyor. ABD’deki spot kripto para ETF’lerinden çıkan sermaye ve vadeli işlemler piyasasında yükselen kaldıraç seviyeleri, piyasada tedirginlik yaratıyor. Farside verilerine göre, spot Bitcoin ETF’lerinden bir gün içinde 244,1 milyon dolar değerinde net çıkış gerçekleşti ve bu durum, yüksek tutarlı çıkışların ikinci gününde de devam etmesiyle dikkat çekiyor. Ayrıca, spot Ethereum ETF’lerinde de 72,5 milyon dolarlık net çıkış yaşanarak çıkış serisinin sekiz gün sürdüğü belirtiliyor.
Vadeli işlemlerdeki aktivite, Ekim 2022’de yaşanan büyük tasfiye dalgasına benzetiliyor. Ancak analistler, bu yıl pozisyon taşıma maliyetlerinin ve fiyat düşüşleri sırasında gerçekleşen tasfiyelerin geçen seneye göre daha düşük olduğunu vurguluyor. Bu, kaldıraç artmasına rağmen benzer büyüklükte bir zincirleme tasfiye riskinin şu an için sınırlı kaldığını gösteriyor.
Kaldıraç ve fonlama oranları
CoinGlass’ın verilerine göre, 7 Ekim itibarıyla Bitcoin vadeli işlemlerindeki açık pozisyon miktarı son yedi günde yüzde 4 artışla 650.480 BTC seviyesine ulaştı. Geçen yıl aynı dönemde açık pozisyonlar benzer bir artış göstermişti ve bu durum, ciddi bir tasfiye dalgasını tetiklemişti. 7 Ekim’de Bitcoin, %83.000 dolar seviyesine gerilemiş, Ethereum ise %3,5 oranında düşüş kaydederek 2.600 dolara çekilmişti.
Bu gelişmeler ışığında, piyasada kaldıraç oranlarının artışı endişe yaratıyor. Ancak analistler, piyasada geçen yıl görülen yüksek risk seviyelerinin henüz oluşmadığını ifade ediyor. Kaldıraçlı pozisyonları açık tutmanın maliyeti düşmüş durumda, bu da mevcut piyasa koşullarının biraz daha kontrol altında olduğuna işaret ediyor.
Şifreleme riskleri ve piyasa beklentileri
Bu süreçte, Bitcoin adreslerinin kuantum bilgisayarlar karşısındaki potansiyel riskleri de gündemde. Glassnode’un kurucu ortağı Rafael Schultze-Kraft, açık anahtarlarının blokzincirde görülebildiği adreslerde yaklaşık 6,26 milyon BTC’nin tutulduğunu belirtiyor. Bu miktar, dolaşımdaki arzın yüzde 31,2’sine denk geliyor.
Arthur Hayes ise, piyasadaki fiyat dalgalanmaları ve güvenlik endişelerine rağmen iyimserliğini koruyor. Hayes, tarihsel olarak büyük artışların genellikle belirsizlik dönemlerinde başladığını ve likidite artışının fiyatları yukarı çekeceğini öne sürüyor. Öne sürdüğü likidite teorisi, piyasanın gelecek dönemdeki toparlanma ve büyüme potansiyeline işaret ediyor.
Hayes, geçmişte yaşanan blok boyutu tartışmalarını ve Covid-19 pandemisini örnek göstererek, kripto piyasasında genellikle büyük endişeler eşliğinde fiyat artışları yaşandığını gözlemlediğini belirtiyor. 2023 yılı için ise yapay zekâ kaynaklı şifreleme endişelerinin FUD olarak değerlendirilmesi gerektiğini savunuyor ve bu yılın sonraki yükselişini likidite faktörünün belirleyeceğine inanıyor.
