Ocak ayında ABD’de yıllık enflasyonun yüzde 2,4’e düşmesi, piyasalarda sıkı para politikasının etkilerini öne çıkardı. Yıl sonunda kısa süreliğine likidite daraltmaya ara verilmiş olsa da, yatırımcıların risk iştahı düşük seviyelerde kaldı ve beklenen parasal genişleme tam anlamıyla gerçekleşmedi. KriptoQuant’ın yayınladığı bir rapora göre, sermaye akışları hâlâ temkinli bir tutum sergiliyor ve piyasada coşkulu bir alım havası henüz oluşmadı.
ABD Tahvilleri ve Kripto Para Eğilimleri
ABD’de 10 yıllık tahvil getirisi yüzde 4,08’e gerileyerek, yatırımcıların güvenli limanlara yöneldiği izlenimini veriyor. Sermayenin bu defansif tutumu, kripto paralar arasında Bitcoin‘e doğru yapısal bir kayışın başladığını gösteriyor. KriptoQuant raporunda, bu temkinli havanın Bitcoin üzerinde de etkili olduğu belirtiliyor.
On-Chain Veriler ve WTBIH Göstergesi
Blok zinciri verileri, son 30 gün içinde yatırımcı cüzdanlarında toplam 387.930 adet Bitcoin biriktiğini ortaya koyuyor. Bu, aylık ortalamanın üzerinde bir artış ve büyük ölçekli yatırımcıların bu dönemlerde kripto varlıklara olan ilgisinin arttığına işaret ediyor. Raporda ayrıca Bitcoin’in, WTBIH diye adlandırılan bir modelle riskten korunma aracı olarak değerlendirilip değerlendirilemeyeceği ele alınıyor.
WTBIH modeli; günlük spekülasyon endeksi, tüketici fiyat endeksi ve tahvil akış verilerini birleştiriyor. Göstergeler ışığında, piyasada deflasyonist bir ortamın hakim olduğu ve kripto spekülasyonun sınırlı kaldığı anlaşılıyor. Kripto spekülasyon endeksi düşük seviyelerdeyken, WTBIH inanç seviyesi henüz gerektiği kadar yüksek değil. Bu göstergeler, Bitcoin’deki teknik birikimin devam ettiğini fakat varlığın henüz tam olarak bir koruma aracı olmadığını gösteriyor.
KriptoQuant raporuna göre, Bitcoin’in “Dijital Hazine” rolünü üstlenebilmesi için tahvil akışının 30 puanı aşması ve inanç seviyesinin 70’in üzerine çıkması gerekiyor.
Mevcut raporda, piyasadaki spekülatif risklerin büyük ölçüde azaldığı ancak hala kaldıraçlı satışların etkin olduğu ifade ediliyor. Bitcoin, bu bağlamda olgun bir yapı sergilese de, riskten korunma işlevinin devreye girmesi için daha büyük bir sermaye dönüşümü gerekliliği vurgulanıyor.
Yatırımcıların koruma amaçlı pozisyonlarını artırmaya başladığı görülse de, global anlamda net bir koruma işareti henüz alınabilmiş değil. Rapora göre, bu süreçte kripto varlıkların, reel ekonomik göstergelerdeki olumlu gelişmelerle uyumlu olarak değerleneceği ifade ediliyor.
