Zincir üstü veri uzmanı Axel Adler Jr, Bitcoin için NUPL-MVRV Harmonik Kompozit endeksinin 7 Mart’ta 0,33 seviyesine ulaştığını duyurdu. Adler, bu seviyenin mevcut piyasa döngüsünün orta evresini temsil ettiğini söylüyor. Önceki döngülerde piyasada dip seviyeler genellikle eksi 0,50 civarında seyrediyordu. Bugünkü değer ise önceki ayı piyasası diplerine kıyasla oldukça yukarıda.
Endeksin Çalışma Prensibi
NUPL-MVRV Harmonik Kompozit endeksi, iki temel zincir üstü ölçümün birleşimiyle oluşturuluyor. Net Gerçekleşmemiş Kâr ve Zarar (NUPL), yatırımcıların toplam gerçekleşmemiş kar ve zararlarını analiz ediyor. MVRV ise Bitcoin’in şu anki piyasa değerini, dolaşımdaki tüm coin’lerin maliyetine göre değerlendiriyor. Bu iki verinin birleşimi, daha tutarlı piyasa döngüsü analizi yapılmasına yardımcı oluyor.
Grafikte, bu kompozit endeks turuncu ve kırmızı renklerle kodlanmış. 0,8’in üzerindeki alan, geçmişteki döngü zirvelerini temsil ediyor. 0’ın altındaki pembe alanlar ise tarihteki döngü dip noktalarına işaret ediyor. Bitcoin fiyatı, grafikte siyah eğri ile göstere tarafından logaritmik ölçekte takip ediliyor.
Bitcoin’in piyasa döngüsünün orta aşamasında olduğu, NUPL-MVRV Harmonik Kompozit endeksinin 0,33 seviyesine gelmesiyle gösteriliyor. Geçmiş döngü dipleri ise genellikle eksi 0,50 civarında oluştu. Ayrıca grafikte, döngü diplerinin yıllar içinde yukarı kaymaya başladığı gözlemleniyor. Bu da piyasanın çöküşlerinde görülen sert düşüşlerin giderek azaldığını işaret ediyor.
Piyasa ve Yükseliş Trendi
Tarihte, 2015 yılının en derin dip olduğu kaydedildi. 2019’un piyasa düzeltmesinde bu kadar derin dip seviyeler görülmedi. 2022’de ise negatif 0,50 seviyelerine inildi ancak öncekilere göre daha hafif şekilde atlatıldı. Yeni döngülerde düzeltmenin şiddetinin azaldığı gözlemleniyor.
Bu eğilim devam ettikçe, gelecekteki piyasa dip noktalarının daha düşük negatif seviyelere ulaşmadan kendini göstereceği tahmin ediliyor. Yatırımcılar için bu, eski aşırı korku sinyallerinin artık daha farklı yorumlanması gerektiği anlamına geliyor. Düşüşün yeni dip noktası negatif 0,20 seviyesinde oluşursa, bu da halen önemli bir döngü tabanı olarak kabul edilebilir.
Mevcut Durum ve Olası Senaryolar
Endeksin mevcut 0,33 seviyesi, nötr çizgi ile geçmiş zirve seviyesi olan 0,80 arasında orta bir noktaya işaret ediyor. Bu durum, piyasanın henüz düşük seviyelerden toparlandığını ve önceki boğa evrelerinin son aşamasına henüz yaklaşmadığını gösteriyor. Gösterge, piyasada dengenin sağlandığı bir orta aşamayı işaret ediyor.
Adler, piyasada tümüyle bir kapitülasyon sinyalinin oluşmadığını, aynı zamanda zirveye yönelik bir işaretin de bulunmadığını vurguladı. Orta aşamadaki bu konum, geçmiş düzeltmelerin etkisinin azalmakta olduğunu ve piyasada yeni bir yön arayışının başladığını gösteriyor.
