Bitcoin yatırımcıları, 25 Aralık’ta sona erecek yıl sonu opsiyon vadesi için sabırsız bir bekleyiş içinde. Bu dönemde, toplamda 6 milyar dolarlık açık pozisyon bulunmakta. Son haftalarda Bitcoin fiyatının önemli ölçüde artması, alım yönlü opsiyonlara olan ilgiyi yeniden gündeme getirdi.
Alım ve Satım Opsiyonlarının Dengesi
Deribit borsası, Aralık vadeli Bitcoin opsiyonlarında yüzde 92’lik pazar payı ile lider konumda. Burada 5,5 milyar dolarlık açık pozisyon görülmekte. Ancak, bu miktarın vade tarihindeki net değerinin çok daha düşük olması bekleniyor. Çünkü birçok büyük işlem nötr stratejiler altında yapılmakta.
Öne çıkan bir diğer konu ise, 115.000 dolar ve üzerini hedefleyen alım opsiyonlarındaki açık pozisyonun 1,85 milyar dolara ulaşmış olmasıdır. Diğer taraftan, 55.000 doların altındaki hedefleri olan satım opsiyonları ise 1 milyar dolar seviyesinde. Bu durum, her iki opsiyon türünde de yüksek riskli pozisyonların varlığını gösteriyor.
Put opsiyonları için yüzde 9 daha yüksek primler, profesyonel yatırımcıların Bitcoin fiyatında bir düşüşten endişe duyduğunu işaret ediyor.
Deribit’e göre, alım ve satım opsiyonları arasındaki marj düşündüğünüz kadar geniş değil. Alım opsiyonlarına olan aşırı iyimserlik fazlaysa da, satım opsiyonlarındaki yüksek pozisyon miktarları piyasada volatilite beklentisinin hala güçlü olduğunu gösteriyor.
Uzman Yatırımcıların Beklentileri
Opsiyon eğim metriği, piyasa oyuncularının fiyat riskini algılama biçimini ölçmektedir. Genellikle -6 ile +6 arasında seyreden bu gösterge, şu anda satım opsiyonlarının alım opsiyonlarına göre yüzde 9 primli işlem gördüğünü gösteriyor.
Bu durum, yatırımcıların sınırlı bir fiyat düşüşü beklediğini ortaya koyuyor. Buna karşın, Bitcoin’in kısa sürede ciddi şekilde artması, genel piyasa havasında köklü bir değişiklik yaratmadı.
120.000 dolar hedefi için alım opsiyonu düşünenler için de primler düşük seyrediyor. Deribit’te, bu hedefte bir Bitcoin alım hakkı için ödenecek miktar sadece 2.202 dolar seviyesinde.
Opsiyonlar ve Pazar Eğilimleri
Bu dinamikler, sıra dışı fiyat hedeflerinin her iki senaryo için de ilgi çektiğine işaret etmekte. Mevcut açık pozisyonların yarısı, dengede olmayan stratejilerden meydana geliyor. Yılsonuna yaklaşırken, spekülatif hareketlerin miktarının azalabileceği değerlendirilmektedir.
1,85 milyar dolarlık alım opsiyonu açığı, yalnızca piyasadaki iyimserlikle açıklanamaz. Opsiyon pazarındaki dağılımlar, uzun vadede ihtiyatlı bir tutumun sürdüğünü gözler önüne seriyor.
