2025’in ilk çeyreğinde, Amerika Birleşik Devletleri’nde faaliyet gösteren halka açık Bitcoin madenciliği şirketleri olağanüstü bir finansal başarıya imza attı. JPMorgan tarafından hazırlanan son analizlere göre, bu dönem madencilik sektörü için oldukça verimli geçti. Rapor, hem şirketlerin gelirlerinin hem de kârlılıklarının anlamlı biçimde arttığına işaret ediyor.
Madencilik Şirketlerinde Gelir ve Kâr Artışı
Takibi yapılan beş büyük Bitcoin madenciliği şirketinden dört tanesi, bugüne kadarki en yüksek gelir ve kâr rakamlarını açıkladı. Bitcoin fiyatındaki yükseliş ve kurumsal yatırımcılardan gelen ilgi, bu artışın başlıca nedenleri arasında yer aldı. SONlamda sektörde 2 milyar dolarlık brüt kâr elde edilirken, ortalama brüt marj ise yüzde 53 seviyesine yükseldi. Bir önceki çeyrekte ise bu oran yüzde 50 idi.
Sektörün önde gelen şirketlerinden MARA Holdings, dokuzuncu kez üst üste en fazla Bitcoin üreten şirket olmayı başardı. Ancak, bu şirketin üretim başına maliyetleri oldukça yüksek seviyede gerçekleşti. JPMorgan verileri, MARA’nın bir Bitcoin üretmek için ortalama 72.600 dolar harcadığını ortaya koydu.
Şirketlere Göre Kârlılık ve Stratejiler
Kârlılık bakımından öne çıkan firmalardan IREN, ilk çeyrekte en yüksek brüt kâra ulaşan şirket oldu. Şirketin bir Bitcoin üretimindeki toplam nakit maliyetinin 36.400 dolara kadar düşmesi, kârlılığının belirgin şekilde artmasını sağladı.
IREN, ilk çeyrekte elde edilen brüt kâr ile ön plana çıkarken, düşük üretim maliyeti sayesinde marjlarını önemli ölçüde artırdı.
CleanSpark isimli madencilik şirketi, raporlanan dönemde sermaye artırımına gitmedi. Sektördeki ana şirketlerin gerçekleştirdiği toplam sermaye artırımı, bir önceki çeyreğe kıyasla ciddi oranda azalarak 310 milyon dolara geriledi.
Enerji Giderleri ve Sektör Notları
Şirketler, artan operasyonel büyüklükleriyle birlikte enerji harcamalarını da yükseltti. İlk çeyrekte toplam 1,8 milyar dolar enerji gideri kaydedildi ve bu rakam, önceki döneme göre 50 milyon dolar arttı. Bu veriler, sektörün enerjiye olan bağımlılığını bir kez daha gösterdi.
JPMorgan’ın analizleri, CleanSpark, IREN ve Riot Platforms şirketlerinin sektördeki büyüme ve kârlılık olanaklarını koruduğuna vurgu yapıyor. Cipther Mining ve MARA için ise banka daha temkinli bir yaklaşım sergiliyor.
JPMorgan, bazı madencilik şirketlerinin kârlılık ve büyüme potansiyellerini koruduğunu, sektörde disiplinli büyümenin önemli olduğunu bildirdi.
2025’in ilk üç ayında, Bitcoin madenciliği sektörü hem finansal kazançlardaki rekor artış hem de yükselen enerji maliyetleriyle ön plana çıktı. Firmaların maliyet kontrolleri, verimlilik çalışmaları ve sermaye kullanımındaki hassasiyeti, gelecek performanslar açısından belirleyici rol oynamaya devam edecek gibi görünüyor.
