ABD’de para ve borçlanma politikalarında önemli değişiklikler ve yeni iş bölümü olabileceğine dair görüşler kuvvetleniyor. Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyon konusundaki şahin açıklamaları ve Hazine Bakanı Scott Bessent’in tahvil piyasası likiditesine ilişkin adımları, kurumların piyasaları farklı yollarla dengelemeye çalıştığına işaret ediyor.
Warsh’ın Enflasyona Yaklaşımı
Warsh, Jackson Hole’da yaptığı açıklamada yüzde 2 enflasyon hedefinin kararlılıkla sürdürüleceğini belirtti. Faiz oranlarının Fed’in ana politika aracı olduğunu vurgulayarak, enflasyon hedefine ulaşılmadığı sürece ek adımların gerekebileceğini ifade etti.
CICC, bu açıklamayı şahin olarak nitelendirerek, mevcut ekonomik koşullarda enflasyon risklerinin yükseldiğini söyledi.
Warsh’ın verilerine göre, PCE fiyat endeksi son bir yılda yüzde 3,7 artarken, işsizlik oranının tam istihdamla uyumlu olduğunu belirtti. Temel enflasyonun beklenen seviyeye gelmemesi durumunda daha fazla sıkılaştırmanın gerekebileceğini bildirdi.
Fed’in Faiz Kararları ve Piyasalara Etkisi
Warsh’ın açıklamaları sonrası piyasa, faiz artış beklentilerini yükseltti ve kısa vadede Bitcoin gibi riskli varlıklar üzerinde baskıya neden oldu. Kripto paraların volatilitesinin artabileceği öngörülüyor.
CICC, faiz artışının olumsuz bir durum olarak değerlendirilmemesi gerektiğini, disiplin ve öngörülebilirlik eksikliğinin daha büyük bir problem olduğunu vurguladı.
Daha yüksek faiz politikası kısa vadede risk iştahını sınırlasada, likidite sorunlarının çözülmesi orta vadede daha dengeli piyasalar oluşturabilir.
Hazine Bakanlığının Likidite Adımları
Hazine Bakanlığı, uzun vadeli tahvillerin likiditesini artırmak için geri alım büyüklüğünü ikiye katlama kararı almıştı. Bu girişim, Hazine’nin piyasadaki likiditeyi artırma çabasının bir parçası olarak görülüyor.
Bessent, 30 yıllık tahvil piyasasındaki likiditenin yetersiz olduğunu belirtti ve Fed’in bilanço küçültmesi durumunda ihraç politikasını ayarlayabileceklerini ifade etti.
İki Kurum Arasındaki İş Bölümü
Piyasalardaki değerlendirmeler, Fed ve Hazine arasında bir iş bölümü olduğuna işaret ediyor. Bu dağılım, Fed’in kısa vadeli faizlerle enflasyonu, Hazine’nin ise uzun vadeli piyasalarla likiditeyi yönetmesi anlamına geliyor.
Kripto Para Piyasası Üzerindeki Etkiler
Fed’in faiz kararları, kripto piyasası için kısa vadede risk oluşturabilir. Bununla birlikte, Hazine’nin piyasadaki likiditeyi desteklemeye devam etmesi, belirsizlikleri azaltarak orta vadede olumlu etkiler yaratabilir.
CICC, politika disiplini ve öngörülebilirliğin sağlanması durumunda piyasanın daha istikrarlı bir şekilde ilerleyeceğini vurguladı.
Finansal sistemin daha öngörülebilir bir yapıya kavuşturulması durumunda, Bitcoin ve diğer kripto paralar üzerindeki baskının azalması bekleniyor.
