ABD ve Japonya’da devlet tahvili getirileri yükselmeye devam ederken, BitMEX’in kıdemli araştırma analisti Shang Wu, finansal sistemde uzun vadeli yapısal bir değişime işaret eden bu yükselişi ele aldı. Faiz oranlarının mevcut seviyelerde seyretmesinin veya daha da yükselmesinin, yatırımcıların değer kaybeden varlıklardan uzaklaşarak Bitcoin’e yönelebileceğini belirtti.
ABD ve Japonya Tahvil Piyasalarındaki Gelişmeler
Wu’ya göre, ABD’nin 30 yıllık devlet tahvil faizi yüzde 5,14’ü aşarken, Japonya’nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 2,8’e çıktı. Bu oranların sürdürülemez olduğunu ve hükümetleri para birimlerinin değerini düşürmek veya devlet borcu krizi riskiyle karşı karşıya gelebilecekleri bir duruma zorladığını ifade etti.
Wu, “Merkez bankaları köşeye sıkıştı. Ya devlet borcu krizini göğüsleyecekler, ya da para birimlerinin değerini azaltacaklar,”
ABD’nin ulusal borcu 39 trilyon doları aşmışken, artan jeopolitik gerilimler ve enerji fiyatları kamu harcamalarını daha da yukarı çekiyor. Özellikle İran’daki çatışmanın enerji maliyetlerini artırması, ülke içinde enflasyon riskini yükseltiyor.
Faiz Oranlarının Ekonomiye Etkisi
Genellikle enflasyonla mücadele etmek için merkez bankaları faizleri artırma yoluna gider, bu da krediye erişimi zorlaştırarak talebi düşürür. Ancak Wu, mevcut büyük kamu borcunun, Fed’in faiz artırımlarıyla enflasyonu etkili bir şekilde yönetmesini neredeyse imkansız hale getirdiğini düşünüyor.
Wu, “39 trilyon dolarlık bir ulusal borçla, faizler bu seviyelerde tutulursa, devletin yıllık faiz gideri kısa sürede tüm vergi tabanını tüketmiş olacak,”
Getiri oranlarının yüzde 7 seviyesine ulaşması halinde, ABD’nin yıllık borç faizlerinin federal vergi gelirlerini tamamen tüketebileceği öne sürülüyor. Bu durum, merkez bankalarının enflasyonu kontrol altına almaya çalışırken kamu maliyesinde zorluklarla karşılaşabileceğini gösteriyor.
Merkez Bankalarının Rolü
ABD hükümeti ve merkez bankasının, geleneksel para politikaları yerine farklı stratejilerle piyasaya likidite sağlamaya devam edeceği öngörülüyor. Makro ekonomi analisti Lyn Alden, bu sürecin “getiri eğrisi kontrolü” gibi yöntemlerle gerçekleşebileceğini dile getiriyor.
Yatırımcılar için Bitcoin’in bu süreçte güvenli bir liman olarak öne çıkabileceği belirtilirken, tahvil piyasalarındaki uzun vadeli baskıların “yeni bir fiyat döngüsü” başlatabileceği tahmin ediliyor.
