ABD’deki büyük borsa platformları, NYSE, Nasdaq, CME ve Cboe gibi dev isimler, borsa işlemlerini haftanın her günü ve günün her saati yapılabilir hale getirmeyi planlıyor. Bu değişiklik, geleneksel piyasa saatlerinin ötesine geçmeyi hedefliyor ve yatırımcılar ile aracı kurumlar üzerindeki etkileri mercek altına alınıyor.
Sürekli İşlemin Yatırımcıya Etkileri
Quantum Economics’in kurucusu Mati Greenspan, sürekli işlemler sayesinde bireysel yatırımcıların daha fazla avantaj elde edebileceğini belirtiyor. Greenspan’a göre, borsa kapalı olduğunda, az sayıda kurum açılış fiyatlarını belirliyor ve bu durum zarar riskini artırabiliyor.
Greenspan, piyasanın kapandığı zamanlarda fiyatların kontrol altında tutulmasının daha kolay olduğunu ve hafta sonu önemli gelişmeler yaşandığında fiyat dalgalanmalarının yaşandığını ifade etti.
New York Menkul Kıymetler Borsası’ndan Joe Dente, işlem saatleri dışında düşük likiditenin fiyat farklılıklarını genişlettiğini vurguluyor. Yani, likidite yetersizliği fiyat dalgalanmalarını daha olası hale getiriyor.
Manipülasyon Endişeleri ve Düzenleyici Müdahaleler
Sürekli işlem modelinin yaygınlaşmasıyla birlikte, piyasa kapalıyken görülen fiyat dalgalanmaları ve olası manipülasyonlar tartışma konusu oluyor. Dente, düşük likiditenin manipülasyon riskini artırabileceğine dikkat çekiyor ve 24 saat işlemde de benzer tehlikeler olabileceğini ifade ediyor.
Araştırmalar, bazı aracı kurumların açılış rakamlarını manipüle ederek fiyatları yapay olarak artırdığını gösteriyor. SEC de benzer faaliyetlerle fiyat oynaklığı yaratan kurumlara sert yaptırımlar uyguladı.
Düzenleyici kurumlar, özellikle işlem saatlerinin dışında etkili denetim sistemlerinin yetersiz olduğuna dikkat çekiyor. FINRA, bu süreçte daha güçlü gözetim ve raporlama mekanizmalarının gerekliliğini dile getiriyor.
Piyasa analisti Pranav Ramesh, işlem saatleri dışında piyasalarda belirgin bir zayıflık olduğunu ve bu durumun fiyat dalgalanmalarına açık hale getirdiğini söylüyor. Aracı kurumların piyasalar kapalıyken fiyat belirleme gücünün arttığı dönemde küçük yatırımcılar için referans noktası bulmak zor olabiliyor.
Öte yandan, kripto tabanlı platformlarda kesintisiz işlem imkanının, küresel çalkantılar sırasında işlem hacmini artırdığı gözlemleniyor. Blockchain altyapısı kullanan Hyperliquid platformunda haftalık vadeli işlemlerin hacmi 50 milyar doları aşmış durumda. Bu gelişmeler, 24 saat işlem modelinin potansiyelini işaret ediyor.
