Bitcoin‘in (BTC) fiyatı, geçtiğimiz yıl boyunca iki katından fazla artmasına rağmen, yatırımcılar için cazip bir risk-ödül oranı sunmaya devam ediyor. Bu durumu gösteren en önemli göstergelerden biri, 2023 başındaki boğa koşusunu başarılı bir şekilde tahmin eden “rezerv riski” adlı zincir içi bir indikatör oldu.
Rezerv Riski ve Uzun Vadeli Yatırımcıların Bitcoin’e Güveni
Rezerv riski, uzun vadeli yatırımcıların harcamalarını erteleme isteklerini baz alarak güven seviyelerini ölçen bir göstergedir ve 0 ile 1 arasında değişir. CryptoQuant verilerine göre gösterge şu anda 0,002’nin altında olan yeşil bölgede bulunuyor. Bu verinin düşük olması, uzun vadeli yatırımcıların Bitcoin’in mevcut piyasa fiyatında satış yapmaktan ziyade elde tutmaya istekli olduklarını gösteriyor. Bu durum, özellikle talep-arz dinamiklerinin lehte olduğunu ve yeni ya da ek yatırım yapmak isteyenler için cazip bir risk-ödül oranı sunduğunu işaret ediyor.
Hindistan merkezli bir kripto araştırma şirketi olan MintingM, “Rezerv riski yeşil bölgede kalmaya devam ediyor, bu da mevcut seviyelerde BTC almanın hala olağanüstü bir ödül-risk sunduğu anlamına geliyor. Rezerv riski yeşil bölgede olduğunda Bitcoin’e yatırım yapmak zaman içinde büyük getiriler sağlamıştır” diyerek söz konusu beklentiyi destekleyen bir açıklamada bulundu.
Tarihsel Trendler ve Rezerv Riskinin Önemi
Rezerv riski, boğa ve ayı trendleriyle senkronize olarak dalgalanma eğilimindedir. Tarihsel olarak 0,0027’nin altındaki yeşil bölge bir ayı piyasasının son aşamasından boğa piyasasına yavaş bir geçişi işaret eder. 0,02’nin üzerindeki okumalar ise boğa piyasasının zirvelerini işaret etmektedir.
Belirli bir süre boyunca aktif olmayan arz yüzdesini ölçen diğer göstergeler de bu yılın başında rekor seviyelerdeki bazı kar alımlarından sonra tutma stratejisine dönüşü gösteriyor. Blockchain analitik şirketi Glassnode, haftalık raporunda “Bitcoin’in boğa piyasaları doğal olarak satış baskısını çeker çünkü daha yüksek fiyatlar uzun vadeli yatırımcıları bazı varlıklarını karla satmaya teşvik eder. Bu fenomeni Mart ve Nisan ayları boyunca 1 yıl ve 2 yıl aktif olmayan arz metriklerindeki önemli düşüşle gözlemleyebiliriz. Bu eğrilerdeki düşüş hızı son zamanlarda yavaşladı, bu da HODLing dominant yatırımcı davranışına yavaş bir dönüşü gösteriyor” dedi.
Somut ve Değerli Çıkarımlar
– Rezerv riski 0,002’nin altında ise uzun vadeli yatırımcılar Bitcoin’i tutma eğilimindedir.
– BTC’nin mevcut seviyelerde alımı, olağanüstü bir ödül-risk oranı sunar.
– Rezerv riski 0,0027’nin altına indiğinde, ayı piyasasından boğa piyasasına geçiş yaşanabilir.
– Uzun vadeli yatırımcılar, yüksek fiyatlarda satış yapma eğilimindedir.
Zincir içi göstergelerin sürekli olarak yükselişe işaret etmesi piyasa konsensüsüyle de uyumluluk gösteriyor. Fed‘in yaklaşan faiz indirimleriyle BTC’nin 60 bin dolar ila 70 bin dolar arasındaki uzun süreli yatay seyirden çıkacağı ve boğa koşusuna başlayacağı değerlendiriliyor.
