Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketlerinden biri olan Vanguard, toplam değeri 10 trilyon doları bulan portföyüyle dikkat çekiyor. Vanguard özellikle kripto paralara karşı mesafeliliği ve müşterilerine Bitcoin ETF’lerini sunmamasıyla biliniyor. Ancak yakın dönemdeki bir gelişmeyle, Bitcoin rezervleriyle öne çıkan teknoloji şirketi Strategy’de (MSTR) en büyük kurumsal hissedar haline gelmesi, dikkat çekici bir çelişki olarak öne çıktı.
Endeks Fonlarının Otomatik Maruziyeti
Bloomberg’in açıkladığı verilere göre, Vanguard artık Strategy şirketinde 20 milyondan fazla hisseyle, şirketin en büyük kurumsal yatırımcısı konumunda bulunuyor. Yaklaşık 9,26 milyar dolarlık bu yatırım, Vanguard’ın yönettiği çeşitli endeks fonlarının portföyüne Strategy hisselerinin otomatik olarak dahil edilmesinden kaynaklanıyor. Başka bir deyişle, bu yatırımlar doğrudan bir tercih değil, endeks fonlarının yapısının doğal bir sonucu.
Vanguard Total Stock Market Index Fund, Vanguard Extended Market Index Fund ve Vanguard Growth ETF gibi fonlarda Strategy hisseleri otomatik olarak yer alıyor. Böylece Vanguard, müşterilerinin tercihleri doğrultusunda BTC odaklı şirketlere dolaylı şekilde yatırım yapmış oluyor.
Vanguard’ın Kripto Tutumu ve Sektördeki Yansımalar
Dikkat çekici olan, Vanguard’ın resmi olarak kripto paralara mesafeli duruşunu koruması. Şirket, müşterilerine spot Bitcoin ETF’lerine erişim hakkı tanımazken, endeks fonları aracılığıyla Bitcoin odaklı şirketlere maruz kalıyor. Rakiplerinden BlackRock ise Bitcoin ETF alanında yüksek bir ilgiyle karşılaşmış durumda.
“Tanrı’nın mizah anlayışı var gibi görünüyor… Vanguard bu hayatı seçti. Bir endeks fonu yönettiğinizde, hoşunuza gitmeyen ya da onaylamadığınız (kripto para) hisseleri de elde tutmak zorundasınız.”
“Açıkça alay ettiğiniz bir şeye endekslenmek strateji değildir.”
Strategy şirketi ise, Michael Saylor liderliğinde 600 binden fazla Bitcoin biriktirerek, bir tür resmi Bitcoin yatırım aracı rolü üstlendi. 2020’den günümüze topladığı Bitcoin’lerin değeri ise 72 milyar doları buluyor. MSTR hisseleri, özellikle ABD’de spot Bitcoin ETF’lerinin piyasaya çıkmasından önce Bitcoin’e dolaylı yatırım aracı olarak önemli ilgi görmüştü.
Vanguard’ın yeni CEO’su Salim Ramji, tutarlılığa vurgu yaparak şirketin kriptolara karşı mesafeli yaklaşımına devam edeceklerinin sinyalini verdi:
“Bence firmaların neyi savundukları ve sundukları ürün ile hizmetlerde tutarlı olmaları önemli.”
Pasif yönetilen fonların, endekslere giren şirketlere otomatik yatırım yapması, kripto paralara doğrudan yatırım yapmadığını beyan eden kurumların da bu alana istemeden dahil olmasına yol açıyor. Böylece, kripto karşıtı bir politika ilan eden dev fon şirketleri, endekslerin doğal akışı içinde Bitcoin’e ve onunla ilişkili şirketlere dolaylı olarak yatırım yapmak zorunda kalabiliyor. Bu durum, hem sektör profesyonelleri hem de yatırımcılar için dikkatle izleniyor.
