Kripto para piyasasında stabilcoinlerin önemi her geçen gün artarken, Tether’in (USDT) rezervleri konusunda yeniden ciddi şüpheler gündeme gelmiş durumda. Sosyal medya platformu X’te viral olan bir analiz, Tether’in ABD doları rezervleriyle tam anlamıyla desteklenmediğini iddia ediyor. Bu tip söylentiler, piyasadaki güven duygusunun sarsılmasına zemin hazırlıyor.
Rezervlerin Yapısı ve Şeffaflık Endişesi
USDT, kripto dünyasında en çok kullanılan stablecoin’ler arasında yer alıyor ve yaklaşık 150 milyar dolarlık bir hacmi temsil ediyor. Fakat analist Deso, piyasadaki USDT’lerin arkasında gerçek nakit paranın değil, borç ve karmaşık finansal işlemler bulunduğunu öne sürüyor. Yatırımcılar açısından bakıldığında, sistemin sürdürülebilirliği bu iddialarla ilgili ciddi endişelere neden oluyor.
“USDT’nin rezervlerinin önemli bir kısmı borçlarla, kredilerle ve karmaşık finansal döngülerle destekleniyor olabilir.”
Deso, ayrıca Abraxas, Cumberland ve Wintermute gibi büyük finans şirketlerinin bu döngünün merkezinde yer aldığını dile getiriyor. Bu şirketler, borçla satın aldıkları USDT’leri Bitcoin gibi dijital varlıklara çevirdikten sonra tekrar nakite dönüştürüp süreci sürdürüyorlar. Döngüde bir aksama yaşanması durumunda ise büyük borçların ödenememe riskiyle sistemin istikrarı tehlikeye girebileceği ifade ediliyor.
Tether’in El Salvador’a Taşınması ve Kurucu Kontrolü
Öne çıkan bir diğer detay ise Tether şirketinin merkezini El Salvador’a taşımış olması. ABD ile iade anlaşmasının olmaması, uluslararası soruşturmalarda sorun teşkil edebileceği yorumlarını da beraberinde getiriyor. Bu hamleye yönelik birçok kesimde planlı bir adım olabileceği şüpheleri oluşmuş durumda.
Deso’nun dikkat çektiği başka bir konu ise Tether’in kurucu ekibinden Giancarlo Devasini’nin, 150 milyar dolarlık USDT arzının tek karar vericisi konumunda olması. Blockchain analiz platformlarının yayınladığı veriler de devasa bir rezervin Devasini tarafından yönetildiğini gösteriyor.
“150 milyar dolarlık stablecoin rezervinin tek bir kişi tarafından kontrol edilmesi piyasada merkeziyetçilik ve güven eksikliği tartışmalarına yol açıyor.”
Yatırımcılar, Tether’in şeffaflık politikalarını ve fonların tam olarak nasıl yönetildiğini daha fazla sorgulamaya başladı. Bazı sektör uzmanları ise şirketten daha kapsamlı ve bağımsız denetim raporları bekliyor.
Tartışmalar ışığında stablecoin piyasasının geleceği üzerindeki belirsizlikler sürerken, düzenleyici kurumlar ile şirket arasında olası yeni gelişmelerin kripto ekosistemini etkilemesi bekleniyor.
