Solana blok zincirinde faaliyet gösteren Pump.fun adlı altcoin ihraç platformuna dair yapılan kapsamlı bir araştırma, buradan çıkan coin’lerin çoğunun kısa ömürlü olduğunu gözler önüne serdi. Solidus Labs’in Ocak 2024 – Mart 2025 verilerine dayanan analizine göre, Pump.fun üzerinden piyasaya sürülen 7 milyondan fazla altcoin’in yalnızca %1,4’ü yaşamını sürdürebildi. Kalan büyük çoğunluk ise yatırımcılara zarar veren hileli şemalara dönüştü.
Altcoin Yatırımında Büyük Riskler
Pump.fun’da işlem gören coin’lerin günlük işlem hacimleri 100 milyon doları aşarken, bu yüksek likiditenin çoğunlukla kısa vadeli spekülasyon maksatlı yatırımlar sayesinde oluştuğu belirtiliyor. Pine Analytics’in ortaya koyduğu bulgulara göre, “same-block sniping” adını alan bir yöntemle, coin’in yayımı ve alımı aynı blok içinde gerçekleştiriliyor ve bu şekilde yaratıcılar avantaj sağlıyor. Raydium DEX üzerindeki havuzların %93’ünde ise ani likidite kaçışları kaydedilmiş durumda.
Solidus Labs’in detaylı raporu, 7 milyonu aşkın coin’in sadece 97 bininin binden fazla likidite toplayabildiğini, kalanlarının ise hızla değer yitirdiğini doğruladı. Kullanıcı dostu arayüz ve düşük maliyet politikası, sistemin kötüye kullanımını teşvik etmiş gibi görünüyor.
“Pump.fun’daki bağlama eğrisi modeli, fiyatların her alışta katlanarak yükselmesine yol açıyor ve ilk giren yatırımcılar kazanç elde ederken, sonraki katılımcılar ciddi zarara uğruyor.”
Bu adaletsiz yapı, platformun popülaritesi arttıkça mağdur olan yatırımcı sayısını da yukarı çekiyor.
Pump.fun Hakkında Davalar ve Son Gelişmeler
Yılın başında açılan toplu davalarda, Pump.fun’ın ABD menkul kıymetler yasalarına aykırı biçimde kayıtsız coin sattığı ve yaklaşık yarım milyar dolarlık ücret topladığı iddia edildi. Bu dava süreci yatırımcıların güveninde sarsıntı yarattı.
“Pump.fun, altcoin geliştiricilerinin fiyat pompalamak amacıyla yaptığı canlı yayınlardan rahatsızlık duyan kullanıcıların şikayetleri sonrası yayın özelliğini geçici olarak devre dışı bırakmak zorunda kaldı.”
Bu değişiklik sonrası platformun haftalık kazancı ciddi biçimde gerilerken, zincir üstü veriler bu düşüşün düzenleme ile doğrudan bağlantılı olduğunu doğruluyor.
Uzmanlar, yatırımcıları özellikle aniden çekilen likiditelere ve kontrolsüz token üretimine karşı daha bilinçli hareket etmeleri gerektiği konusunda uyarıyor. Solana ekosisteminde büyüyen bu tip dolandırıcılıklar, regülasyon ihtiyacını ve platformların güvenlik önlemlerinin artırılmasını zorunlu kılıyor.
Pump.fun örneği, ucuz ve kolay erişilebilir blokzincir ortamlarında başlatılan çoğu altcoin’in uzun vadede yatırımcıya zarar verdiğini ortaya koyuyor. Bu gelişmelerle birlikte, kripto yatırımcılarının şeffaflık, denetim ve platform seçiminde daha dikkatli olmaları gerektiği bir kez daha gözler önüne serildi.
