Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu (CIO) Matt Hougan, kripto para piyasasında uzun süredir devam eden düzenleyici belirsizliklerin sektör üzerindeki olumsuz etkilerini vurguladı. Hougan, kripto varlıkların “menkul kıymet” mi yoksa “emtia” olarak mı sınıflandırılması gerektiği konusunda net bir çerçevenin bulunmamasından ötürü sektörün potansiyeline ulaşamadığını ifade etti. Bu belirsizliğin, hem yenilikçiliği engellediğini hem de yatırımcıları zor durumda bıraktığını belirtti.
Kripto Dünyasında Kategorileştirme Problemi
ABD’deki düzenleyici yapının finansal varlıkları menkul kıymetler ve emtialar olarak iki ana kategoriye ayırdığı biliniyor. Menkul kıymetler, iç bilgiye sahip varlıklar olarak kabul edilirken, emtialar daha çok altın ve petrol gibi halka açık bilgiye dayalı varlıklar olarak sınıflandırılıyor. Hougan, Bitcoin ve Ethereum gibi merkeziyetsiz projelerin iç bilgiye sahip olmadığını vurgulayarak bu varlıkların menkul kıymet tanımına uymadığını dile getirdi.
Bu tip projelerin yapısal olarak farklı olduğunu belirten Hougan, mevcut düzenlemelerle uyumlu hale getirilmelerinin oldukça zor olduğunu söyledi. Bu durum ise piyasadaki belirsizliği artırıyor ve kripto girişimlerinin gelişimini sekteye uğratıyor.
CFTC ve SEC Arasındaki Ayrım
Hougan, Bitcoin ve Ethereum gibi projelerin, özellikleri nedeniyle Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından değil, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından düzenlenmesi gerektiğini ifade etti. CFTC’nin düzenleme yaklaşımının, bu tür merkeziyetsiz varlıklar için daha uygun olduğunu savundu.
Ripple CEO’su Brad Garlinghouse ise SEC’nin mevcut düzenleyici çerçevesini eleştirerek, bunun teknolojik gelişmelerle uyumlu olmadığını belirtti. Eski bir SEC yetkilisinin XRP için yaptığı menkul kıymet iddialarını reddeden Garlinghouse, bu yorumların hatalı olduğunu söyledi.
Hougan, ABD’nin sert düzenleyici duruşunun iyi projelerle dolandırıcı girişimlerin aynı torbaya konulmasına neden olabileceğinden endişe duyuyor. Bunun hem yenilikçiliği hem de yatırımcı güvenini olumsuz etkileyebileceğini ifade etti.
Daha esnek ve kripto paraların doğasına uygun bir düzenleme yaklaşımının benimsenmesi gerektiğini belirten Hougan, hem yatırımcıların korunabileceğini hem de inovasyonun desteklenebileceğini söyledi. Böyle bir stratejinin, kripto endüstrisinin tam potansiyeline ulaşmasının yolunu açabileceğini dile getirdi.
