Kripto para piyasasında, özellikle volatilitenin ve yön belirsizliğinin arttığı bir dönemde, kurumsal yatırımcıların farklı varlıklar üzerinde belirgin şekilde ayrışan opsiyon stratejileri uyguladığı görülüyor. Bitcoin’de fiyat hareketlerinin hangi yönde gelişeceğine dair net bir görüşten ziyade, volatiliteye odaklanan stratejiler öne çıkarken, XRP tarafında ise fiyatın belirli bir bantta kalacağı varsayımına dayalı riskli pozisyonlar tercih ediliyor.
Bitcoin’de Beklenen Dalgalanma
Son haftalarda Deribit platformunda yapılan işlemler, özellikle Bitcoin üzerinde yönsüz ama dalgalanmayı önceleyen opsiyon stratejilerinin tercih edildiğine işaret ediyor. Strangle ve straddle olarak bilinen bu stratejiler, yatırımcılara fiyatın belirgin ölçüde yukarı ya da aşağı hareket etmesi halinde kazanç elde etme fırsatı sunuyor.
Geniş portföy yönetenlerin ve piyasa yapıcıların bu tür pozisyonlara yönelmesi, Bitcoin piyasasındaki belirsizliğin kısa vadede devam edeceği beklentisini yansıtıyor. Deribit’in CEO’su konuya ilişkin değerlendirmesinde,
“Belirsizliğin piyasa üzerinde kalıcı olabileceğini öngören büyük yatırımcılar daha esnek pozisyonlara yöneliyor.”
görüşünü paylaştı.
Bu stratejiler, yüksek likiditeye sahip Bitcoin opsiyon piyasasında hacimli blok işlemlerinin, tezgah üstü kanallar üzerinden piyasaya etki etmeden ve risk etkin şekilde yönetilebilmesini sağlıyor. Ethereum tarafında ise daha dengeli ve zaman değerine odaklanan put diagonal spread’lerin tercih edildiği gözlemleniyor.
XRP’de Dar Bant Stratejileri
XRP’nin hacmi Bitcoin’e kıyasla oldukça düşük olmasına rağmen, piyasa üzerinde büyük ölçekli blok işlemlerinin etkisi dikkat çekiyor. Özellikle kısa süre önce yapılan yüksek hacimli short strangle işlemi, kurumsal yatırımcıların XRP fiyatının belirli bir aralıkta kalacağına inandıklarını gösteriyor. Bu yatırımcının temel amacı, fiyat dar bir bantta seyrederse yüksek prim kazancı elde etmek.
Deribit Asya iş geliştirme yöneticisi Lin Chen, XRP’de volatilitenin makro belirsizliklerle birlikte yükseldiğini vurgularken,
“Yatırımcılar, ABD hükümetinin durumuna ve faiz indirim ihtimaline bağlı gelişmeler karşısında opsiyon primlerinden getiri arayışına yöneliyor.”
ifadesini kullandı.
Short strangle gibi riskli stratejilere yönelen büyük oyuncular, fiyatın dar aralıkta kalmasını beklerken, yüksek volatilite halinde önemli kayıpları göze alıyorlar. Bu yüzden bu tür işlemler genellikle yüksek risk toleransına sahip profesyoneller tarafından uygulanıyor.
Genel tabloya bakıldığında, kurumsal yatırımcıların Bitcoin’de yönsüz ama dalgalanmadan yararlanmaya odaklı; XRP’de ise fiyatın sakin kalacağı düşüncesine dayalı ve riskli getiri arayışında pozisyonlandığı dikkat çekiyor. Aynı ortamda Ethereum ise daha temkinli ve denge gözeten bir yaklaşımla öne çıkıyor.
