2025 yılında Bitcoin ile ilgili yatırım fonlarının ve şirketlerin satın alımları hız kesmeden sürmesine rağmen, kripto paranın fiyatında beklenen sıçrama henüz gerçekleşmedi. Yüz milyarlarca doların piyasaya giriş yapmasına rağmen, Bitcoin’in neden güçlü bir yükseliş göstermediği merak konusu olmaya devam ediyor. Uzman analizler, bu karmaşık tabloyu etkileyen çok sayıda faktör olduğuna dikkat çekiyor.
ETF’lere Yönelik Güçlü Talep
Yılın başından bu yana borsa yatırım fonları aracılığıyla Bitcoin’e hızla girişler yaşanıyor. Yaklaşık 100.000 BTC’lik net girişlere rağmen, fiyatta büyük bir hareket yaşanmadı. Bu alımların her biri doğrudan kurumsal yatırımı temsil etmese de, piyasaya uzun vadede olumlu katkı sunuyor. Yatırımcıların bir kısmı bireysel varlıklı kişiler ve aile ofislerinden oluşuyor. Şirketler ise kasalarında Bitcoin biriktirmeye devam ediyor.
Özellikle Strategy adlı şirketin elindeki Bitcoin miktarını 528.000’den 592.000’e yükseltmesi, kurumsal cephenin ilgisini açıkça ortaya koyuyor. Toplamda kurumsal hazinelerde tutulan varlıklar 823.000 BTC’yi aşmış durumda. Ancak, Bitcoin’in piyasa değerinin trilyon dolara ulaşması, daha önce gözlemlenen yüksek oranlı artışların artık pek kolay olmayabileceğini gösteriyor. Fiyat, ETF onayı sonrası 40.000 dolardan 110.000 doların üzerine çıktıysa da, mevcut koşullarda bu ivmeyi sürdürmek giderek zorlaşıyor.
Arz Fazlası ve Yatırımcı Satışları
Bitcoin’in fiyatında sıçrama görülmemesinin bir başka nedeni de uzun süredir varlıklarını tutan yatırımcılarca yapılan satışlar. Son üç ay içinde 1-5 yıl arası Bitcoin’e sahip olanlar toplamda 240.000 BTC elden çıkardı. Kurumsal ve ETF kanalıyla piyasaya giren fonların etkisi bu satışlarla dengeleniyor. Ayrıca, madenciler de günlük yaklaşık 450 yeni Bitcoin üreterek piyasada ekstra arz yaratıyor.
Türev piyasalarında ise rekor seviyelere ulaşıldı. Bitcoin türev ürünlerindeki açık pozisyon, son yıllarda 5 milyar dolardan 25 milyar dolara yükseldi. Bu, yatırımcıların spot yerine türev işlemlere daha fazla yöneldiğini ve fiyat yükselişlerinin önünde ek bir engel oluşturduğunu gösteriyor.
Gelecek İçin Umutlar ve Beklentiler
Son günlerde uzun vadeli yatırımcıların satış hızında gözle görülür bir yavaşlama var. Günlük net satış 1.000 BTC’nin altına inmiş durumda; bu azalma, ileride fiyatların yükselebileceğini düşündürüyor. Eğer ETF’ler ve kurumsal alımlar sürerse, yeni bir yükseliş dalgası yaşanması olasılığı artıyor.
Bitcoin Magazine yazarı Matt Crosby: “Uzun vadeli yatırımcı satışları azalırken, kurumsal alımlar devam ederse Bitcoin’de yeni bir yükseliş dalgası yaşanabilir.”
Geçmişte bireysel yatırımcı talebi yükseldiğinde, Bitcoin fiyatının da hızla katlandığı dönemler görülmüştü. Dolayısıyla, duygusal yatırım davranışlarının da fiyat dinamikleri üzerinde etkili olduğu unutulmamalı. Tüm bu süreçlerin doğru okunması yatırım kararları için büyük önem taşıyor.
ETF ve kurumsal hedefli fon akışları devam etse de satış baskısı ve türevlerin yoğun kullanımı, fiyatların yukarı yönlü hareket etmesini sınırlandırıyor. Piyasa dengesinin her iki tarafındaki hareketlerin yakından takip edilmesi, yatırımcıların daha bilinçli hamleler yapmasına katkı sağlayacaktır.
