Kripto para piyasası bu yıl özellikle Bitcoin ve Ethereum’un tarihi zirvelere yakın seyretmesiyle dikkat çekmeye devam ediyor. Piyasanın mevcut coşkusuna rağmen, Bitwise’ın CIO’su Matt Hougan, fiyatların yıl sonuna kadar daha da artmasına sebep olabilecek ve çoğu yatırımcı tarafından henüz dikkate alınmayan dört önemli gelişmeye vurgu yaptı. Hougan yayımladığı müşteri notunda, piyasaların olumlu haberlere değil, genellikle fiyatlamaların dışında kalan gelişmelere güçlü tepki verdiğini belirtti.
Devletler Ne Yapacak?
“Devletlerin Bitcoin alımları yakın gelecekte beklenen en büyük sürprizlerden biri olabilir.”
ETF’ler ve şirketler halihazırda önemli miktarda Bitcoin toplamışken, devletlerin bugüne kadar piyasada ciddi bir hamle yapmaması, Hougan’a göre ileride önemli bir katalizör olarak öne çıkacak. Özellikle ABD’nin rezervleri şu an için el konulan kripto varlıklarla sınırlı tutulurken, Pakistan ve Abu Dabi gibi ülkelerin adımları da ölçek olarak zayıf kalıyor.
Bununla birlikte, bazı ülkelerde sessizce rezerv artırma hamleleri konuşuluyor. Özellikle Çekya merkez bankasının Bitcoin biriktirdiği iddiaları Bitwise’ın sektördeki temasları sayesinde gündeme geldi. Hougan, güçlü birkaç resmi açıklamanın piyasa beklentilerini hızlıca yukarı çekebileceğini düşünüyor.
Politika ve Volatilitedeki Dönüşüm
Kripto piyasalardaki hareketlilik yalnızca devletlerin alımlarıyla da sınırlı değil. Hougan’ın dikkat çektiği ikinci önemli unsur, merkez bankalarının para politikası. Mevcut yüksek faiz ortamında Bitcoin’in güçlü kalması alışılmadık bir durum olarak görülüyor. Yıl sonuna doğru faiz indirimlerinin artış gösterebileceği görüşü, fiyatlar üzerinde henüz etkisini tam olarak göstermedi.
“FED’in faiz indirimi beklenenden fazla olursa, bu durum Bitcoin’de yükseliş için daha geniş bir alan sağlayabilir.”
Son dönemde spot ETF’lerin piyasaya sürülmesinden bu yana Bitcoin’in volatilitesinin hissedilir şekilde azaldığı görülüyor. Bu durum, büyük yatırımcıların portföylerinde daha fazla Bitcoin tutmasını mümkün kılıyor ve Temmuz’dan beri ETF’lere hızlanan fon girişleri dikkat çekiyor.
Hougan’ın dördüncü katalizörü ise ICO 2.0 ve AirDrop’lar gibi yeni sermaye akışlarını tetikleyebilecek yasal gelişmeler olarak özetleniyor. Özellikle ABD’de regülasyon tartışmalarıyla birlikte, SEC’in yeni girişimleri piyasada hareketliliğin artmasına yol açabilir. Yeni ihraç döngüsü potansiyel bir canlanma yaratabilir.
Gelişmelerin hızla değiştiği kripto para piyasasında, yatırımcılar önümüzdeki aylarda hem kamu politikalarını hem de yasal değişimleri yakından takip etmeliler. Özellikle açıklanmamış veya fiyatlara yansımamış olumlu sürprizlerin piyasaya yeni bir yön vermesi mümkün gözüküyor.
