Kripto para piyasası Kasım ayında oldukça hareketli ve değişken bir dönem geçirdi. Buna rağmen, gerçekleşen fiyat dalgalanmalarına paralel olarak, sektör genelinde katılımın önemli ölçüde azaldığı gözlemlendi. Özellikle aktif kullanıcı sayısı, zincir üzerindeki işlem hacmi ve merkeziyetsiz borsa faaliyetlerinde gerileme yaşandı.
TVL ve DEX Hacminde Önemli Düşüş
Uzmanların incelemelerine göre Tron, BNB Chain ve Solana yedi ay boyunca aktif kullanıcı sayısında lider kalmaya devam etse de, piyasadaki değer kayıplarının etkisiyle TVL anlamında ciddi düşüşler gerçekleşti. Bera Chain’in kilitli varlıklarında bir ay içinde yüzde 50 azalma meydana gelirken, Sui ve Sonic ağlarında da yüzde 40’ın üzerinde, Avalanche’da ise yüzde 30’a varan daralmalar raporlandı.
Ethereum ise zincirler arası köprü işlemlerinde üstünlüğünü koruyarak stablecoin bakiyesinde belirgin bir artış yaşadı. Buna karşın Ethereum, Solana ve Base ağlarında işlem ücretlerinde sert düşüşler yaşandı. Uniswap ve Curve gibi önemli merkeziyetsiz borsaların hacminde de anlamlı gerilemeler ortaya çıktı. Ağ üzerindeki bu yavaşlama, genel piyasa aktivitesini sınırladı.
Ay ortasında Bitcoin’in fiyatında yaşanan sert iniş çıkışlar, zincir üzerindeki işlem yoğunluğunda dalgalanmalara yol açtı. Analistler, özellikle Vanguard’ın spot ETF onayının ardından kripto türevlerinde talep artışına dikkat çekiyor. Bu hareketlilik, yıl başından beri piyasada gözlenen en güçlü alım dalgası olarak tanımlandı.
Kurumsallar Yükselişte, Bireysel Yatırımcılar Geri Planda
Arca’nın CIO’su Jeff Dorman, bu dönemi “kripto tarihinin en tuhaf satışlarından biri” olarak değerlendirdi ve faiz oranları ya da stablecoin kaynaklı risk yerine, satış baskısının çoğunlukla yorgun yerli yatırımcılardan geldiğini ifade etti.
Kurumsal yatırımcıların ise özellikle ETF’lere kolay erişim sayesinde piyasadaki paylarını artırdığı gözlemlendi. Vanguard’ın milyonlarca müşterisine kripto para ETF imkanı sunmasıyla büyük sermaye girişleri yaşansa da, aynı oranda bireysel yatırımcı ilgisi oluşmadı. Bu durum, piyasa içindeki ayrışmayı belirginleştirdi.
On-chain verilerde ortaya çıkan bu zayıflık, DeFi segmentinin de sessiz bir şekilde gerilemesine yol açtı. Piyasa, büyük ölçekli yatırımlarla canlansa da, bireysel kullanıcı hareketliliği görülmedi.
Kasım ayı, hem teknik göstergelerde hem de yatırımcı davranışlarında bir bekleme ve dinlenme dönemi olarak kayda geçti. Piyasada kurumsal ilgi yoğunlaşırken, eskiye oranla daha düşük bireysel katılım dikkat çekiyor.
