Son haftalarda kripto para piyasasında spot ETF’ler ve kripto para hazinesi bulunan şirketler arasındaki ilişki oldukça tartışılıyor. Özellikle ABD’li yatırım danışmanı ve ETF alanında uzman Nate Geraci’nin uyarıları gündemde geniş yer buldu. Geraci, kripto para varlıkları tutan firmaların, ETF’lerin artan popülaritesiyle bazı risklerle karşı karşıya kalacağını öne sürdü.
Düzenleyici Kurumların Gözetimi
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu (FINRA), kripto rezervine sahip şirketlerin hisse senetlerinde son zamanlarda görülen sıra dışı hareketlilikleri araştırmaya aldı. Yetkililer, bu şirketlerin önemli kripto alımlarını kamuya açıklamadan önce işlem hacimlerinde yaşanan artışlara dikkat kesildi.
Nate Geraci, “Son gelişmeler, MSTR, Metaplanet ve BitMine gibi kripto para hazinesi bulunduran şirketler için ciddi bir risk oluşturmaya başladı.”
Piyasa gözlemcileri, borsa gözetim kurumlarının uyarı mektuplarının genellikle içeriden bilgiyle ilgili daha büyük soruşturmalara kapı araladığını belirtiyor. Bu da kripto rezervlerine sahip şirketlerin işlemlerinin daha fazla takip edildiği anlamına geliyor.
ETF’ler Hazine Şirketlerine Rakip mi Olacak?
Geraci’ye göre, düzenleyicilerin onayladığı yeni listeleme standartları sonucunda ETF’ler, tıpkı hazine şirketleri gibi yatırımcılara kolaylık sunuyor. Önceden şirketler mevcut yasal boşluklardan faydalanırken, artık ETF’lerin piyasaya girmesiyle beraber bu avantaj azalıyor. Bu durum, hazine şirketlerinin eski popülerliğini yitirerek rekabetçi pozisyonlarını zayıflatabilir.
“ETF’lere staking özelliğinin eklenmesi, hazine şirketlerine olan ilgiyi daha da azaltacak.” – Nate Geraci
Yakın dönemde ABD’de ilk defa bir Ethereum staking ETF’sinin işlem görmeye başlaması, Geraci’nin bu değerlendirmesini güçlendiren bir gelişme oldu. Bu durum, kripto varlıkları şirketlerde barındırmak yerine alternatif yatırım yollarına işaret ediyor.
James Seyffart ise, ETF’lerin hazine firmalarını tamamen devre dışı bırakmayacağını savunuyor ve bu şirketlerin kendi nişlerini koruyabileceğini düşünüyor.
“ETF’ler merkeziyetsiz finans ekosistemlerinde doğrudan getiri sağlayamıyor, bu nedenle Strategy gibi şirketlerin hâlâ kendine özgü bir rolü var.” – James Seyffart
Öte yandan, Seyffart piyasadaki birçok kripto para rezervi bulunduran şirketin uzun vadede varlığını sürdürmesinin güç olacağı görüşünde. Yakın zamanda bu şirketlerin hisse değerlerinde ciddi artışlar yaşansa da, ETF’lerdeki gelişmeler sürdürülebilirlik konusunda soru işaretleri doğuruyor.
