Bitcoin alanında dünyanın en çok konuşulan şirketlerinden biri olan Strategy, yıllardır kripto camiasının gündeminde yer alıyor. Özellikle FTX’in çöküş döneminde BTC yatırımlarının değerinin risk altında olması, şirket için zorlu bir döneme işaret etmişti. Günümüzde ise finansal yapıları tartışılırken, şirketin yönetim kadrosundan gelen açıklamalar merakla takip ediliyor.
Strategy’nin Bitcoin Politikası
2020’de ünlü iş adamı Michael Saylor yönetimindeki şirket, büyük miktarlarda Bitcoin biriktirmeye başladı. Önceleri Bitcoin’e mesafeli duran Saylor’un zaman içinde bakış açısı değişti ve şirketin ana faaliyet alanı BTC biriktirmek halini aldı. Bu süreçte, şirketin hisse fiyatı da önceki rekorlarını geçerek unutulmaz bir yükseliş gösterdi.
Yatırım dünyasında Strategy’nin bu hamleleri yankı uyandırdı ve başka halka açık şirketler de benzer şekilde kripto para rezervi toplama yoluna gitti. Bunların başında BitMine gibi firmalar da gelirken, ETH arzının kayda değer bir bölümünü de elinde bulunduruyorlar. Kurumsal firmaların toplamda yüzlerce rezerv oluşturması, sektöre yeni bir soluk getirdi.
Ancak BTC fiyatlarında yaşanan oynaklık, şirketlerin piyasa değerlerini bazen riskli seviyelere çekti. Öyle ki, bazı firmaların elindeki BTC’nin piyasa değeri, şirket hisselerinden daha düşük bir noktaya indi ve bu yeni bir strateji ihtiyacını doğurdu. Bu zorlu ekonomik ortamda, bazı şirketler kripto varlıklarını satarak kendi hisselerini geri alma yolunu seçmek zorunda kaldı.
Son Çare: Kripto Satışı Tartışmaları
Strategy’nin finansal göstergelerinden biri olan MNAV oranı dikkatle izleniyor. Şirketin elindeki Bitcoin’in toplam değeri ile hisse değeri arasındaki denge, yatırımcıların gözünde önemli bir kıstas haline geldi. MNAV’nin 1’in altına gerilemesi, bazı piyasa oyuncularını endişelendirse de, şirketin üst yönetimi bu konuda net açıklamalarda bulundu.
“Her çeyrekte tüm enstrümanlarımızdan ne kadar çok temettü ödersek, piyasa, durgun bir piyasada bile bu temettüleri ödeyeceğimizi fark etmeye başlar. Bunu yaptığımızda, fiyatlar yükselmeye başlar.” – Strategy CEO’su
Yönetimden yapılan açıklamalar, şirketin Bitcoin satışı gibi adımları ancak son çare olarak göreceğini ortaya koyuyor. Stratejiye göre, ileride finansman sıkıntısı yaşanması ya da MNAV oranının kritik eşiklerin altına inmesi halinde satışlar gündeme alınacak. Ancak şu an böyle bir planın masada olmadığı net bir şekilde ifade ediliyor.
Şirketin yatırımcıları da, MSTR hisselerinin geçmişte BTC’den bile daha iyi performans göstermesini önemli bir avantaj olarak görüyor. Güçlü rezervlere sahip olan Strategy’nin kasasında yaklaşık 650 bin Bitcoin barındırması, bu anlamda sektörün dikkatini çekmeye devam ediyor. Önümüzdeki süreçte firmanın finansal ödemeleri ve stratejik kararlarının yakından izleneceği belirtiliyor.
