Eylül ayında kripto para borsalarında spot işlem hacminde kayda değer bir düşüş yaşandı. Toplam hacim, Haziran’dan bu yana görülen en düşük seviyeye gerileyerek, 1.67 trilyon dolar olarak kayıtlara geçti. Bu düşüş, hem bireysel hem de kurumsal yatırımcıların işlem tercihlerindeki değişimleri ortaya koyuyor.
Spot Hacimde Sert Gerileme ve Borsalar Arası Rekabet
Eylül’de yaşanan hacim düşüşüne rağmen Binance, 636.5 milyar dolar işlem hacmiyle sektördeki liderliğini sürdürdü. Ağustos ayında ise Binance’in hacmi 737.1 milyar dolardı. Bybit, Gate.io ve Bitget gibi diğer büyük borsalar da sıralamada yerlerini korudular ve toplam spot hacim yaklaşık 1.67 trilyon dolar oldu.
Borsalardaki işlem hacimlerindeki bu dalgalanmanın arkasında, coğrafi parite değişikliklerinden piyasa volatilitesine, yaz dönemi tatil koşullarından risk algısındaki değişimlere kadar birçok etken rol oynadı. Merkeziyetsiz borsalarda da benzer şekilde bir daralma gerçekleşti ve bu platformlardaki toplam hacim hafif geriledi.
Merkeziyetsiz Borsalarda Hacim Dağılımı ve Piyasa Tercihleri
Uniswap’in hacmi büyük ölçüde azalırken PancakeSwap’in hacmindeki artış dikkat çekti. Bu değişimler, kullanıcıların likidite madenciliğinden kaynaklanan avantajlara ve ağlar arası fırsatlara göre borsa tercihlerinde değişikliğe gittiğini gösteriyor. Ayrıca piyasa yapıcılar ve arbitraj taktikleri de aylık hacimlerde etkili oldu.
“Borsa tercihleri ve likidite madenciliği getirilerindeki değişen avantajlar ağlar arası hacim kaymalarına neden oldu.”
Tüm bu gelişmeler, merkezi ve merkeziyetsiz borsalar arasındaki işlem dağılımının giderek farklılaşmasına yol açtı. Fon yöneticilerinin ve piyasa yapıcıların stratejileri, ekosistemdeki likidite hareketlerine yön verdi.
ETF’lere Yönelen Kurumsal Talep
Spot piyasalardaki yavaşlama yaşanırken, yatırımcı ilgisinin önemli bir kısmı ABD’deki spot Bitcoin ETF’lerine kaydı. Eylül ayında bu ETF’lere toplamda 3.53 milyar dolar net giriş oldu. Bu, bir önceki ay yaşanan ciddi net çıkışın ardından kurumsal ilgide gözle görülür bir toparlanmayı işaret etti.
“Düzenlenmiş yatırım ürünleri üzerinden gelen talep riskin kurumsal kanalda yoğunlaştığını gösteriyor.”
Fon akışlarındaki bu dönüşüm, bireysel yatırımcıların kısa vadeli al-sat davranışları ile kurumsal yatırımcıların orta ve uzun vadeli pozisyon alma stratejileri arasındaki farkı ortaya çıkarıyor. Böylece, kripto piyasasındaki hareketlerin artık farklı yatırımcı segmentlerinin beklentisiyle şekillendiğine tanık olunuyor.
