Japon yeni, ABD doları karşısında son dönemde hızla değer kaybederek 157,20 seviyesine kadar geriledi ve finans piyasalarının yakın takibine girdi. Görünüşe göre, geçmişte riskli yatırımlara olan ilgiyi artıran yenin zayıflaması, bu kez aynı sonucu yaratmayabilir. Çünkü Japon ekonomisinin mevcut koşulları, yatırımcıların önceki alışkanlıklarını değiştirmesine neden oluyor.
Yen Zayıflarken Risk İştahı Düşük
Daha önce birçok yatırımcı, düşük faizli Japon yeni kullanarak ABD doları gibi daha cazip getiriler sunan varlıklara yöneliyordu. Ancak bugün, Japonya’daki faiz oranı hala yüzde 0,5 seviyesinde seyretse de ülkenin kamu borcu rekor düzeylerde. Brüt kamu borcunun milli gelire oranı yüzde 240’a ulaşmış durumda.
Yeni başbakanın açıkladığı 135 milyar dolarlık teşvik paketi, Japonya’nın mevcut borç yükünü daha da artırma potansiyeline sahip.
Uzmanlar bu durumu şu şekilde yorumluyor:
Ülkede faiz oranları uzun yıllar çok düşük seyretmiş olsa da, şimdi Japon devlet tahvillerinin on yıllık getirisi yaklaşık yüzde 1,84’e ulaşarak son on yılın en yüksek seviyesine çıkmış durumda.
Güvenli Liman Arayışında İsviçre Frangı Öne Çıkıyor
Japon para biriminin hem taşıyıcı para birimi hem de güvenli liman rolünün zayıflaması, piyasaların yeni alternatiflere yönelmesine neden oluyor. Son dönemde yatırımcılar gözlerini İsviçre frangına çevirmiş durumda. İsviçre’nin para politikası faizi sıfır seviyesinde ve on yıllık tahvil getirisi de yüzde 0,09 gibi düşük bir oranda bulunuyor.
Bannockburn Global Forex’ten Marc Chandler’a göre, bu özellikler İsviçre frangını yeni carry trade (taşıma işlemi) para birimi haline getiriyor.
Kripto para piyasalarında da dinamikler değişiyor. Önceden Japon yeni risk iştahını tespit için ana referansken, şimdilerde analistler İsviçre frangı paritelerinin izlenmesini öneriyor. İsviçre’nin sağlam mali yapısı ve istikrarlı ekonomisi nedeniyle frangın hareketleri riskli varlıklar için daha sağlıklı göstergeler sunuyor.
Piyasalarda oluşan bu yeni eğilimin, yatırımcıların gelecekteki tercihlerini ve finansal stratejilerini belirlemede etkili olması bekleniyor. Yen ve frang arasında değişen bu güç dengeleri, uluslararası ekonomiyle ilgilenenler için yakından izlenmesi gereken önemli gelişmeler arasında yer alıyor.
