Kripto para yatırımcılarının moralini bozan son piyasa düşüşleri, birçok kişide yeniden ayı piyasasının başlamış olabileceği düşüncesini uyandırdı. Oysa Bitcoin, tarihi zirvesinin çok yakınında dolaşıyor ve ABD Merkez Bankası Fed’in politikasında önemli bir değişiklik kapıda. Bu gelişmeler, uzun vadede kripto piyasaları için umut vadeden dinamikler barındırıyor.
Fed’in Para Politikası: QT ve QE Ne Anlama Geliyor?
Fed’in iki temel para politikası aracı bulunuyor: Quantitative Tightening (QT) ve Quantitative Easing (QE). QT, Banka’nın elinde tuttuğu tahvilleri vadesi dolunca yenilemeden bilançosunu küçültmesini ve piyasadaki dolar miktarını azaltmasını ifade ediyor. Amaç, enflasyonu dizginleyip piyasadaki likiditeyi kısmak. Bu süreç, 2022’den beri devam ediyor.
Diğer yandan QE, Fed’in piyasadan varlık satın alarak ekonomiye para akışı sağlamasına ve faiz oranlarını düşürerek canlanmayı desteklemesine dayanıyor. Özellikle 2008 ve 2020’de bu yöntem, finansal piyasalarda büyümenin başlıca tetikleyicilerinden biri oldu. Önümüzdeki aylarda, Fed’in QT’yi sonlandırıp tekrar QE’ye yöneleceği beklentisi oluşmuş durumda.
Yeni Döneme Hazırlık ve Beklentiler
Fed’in yakın zamanda açıkladığı karar metinlerinde, bilanço küçültmenin yıl sonunda durdurulacağı ve para politikasında “nötr” bir döneme geçileceği belirtildi.
Ancak piyasalarda, bu geçiş döneminin kısa vadede dalgalanmaları beraberinde getireceği görüşü ağırlıkta.
New York Fed, enflasyonun bir yıl içinde biraz daha gerileyeceğini ve işgücü piyasasının karmaşık bir görünüm sergileyeceğini öngörüyor. Özellikle hane halklarının geleceğe dönük mali beklentilerinde bir miktar kötümserlik ön plana çıkmış durumda.
NY Fed’in yayımladığı verilere göre, “enflasyon beklentilerinin medyanı bir yıllık dönemde yüzde 3,2’ye geriledi. Ancak işsizliğin yükselmesi ve hane halkının mali durumuna dair endişeler artışta.”
Küresel ölçekte beklentilerin şekillenmesinde New York Fed’in kritik bir rol üstlendiği unutulmamalı. Açık piyasa işlemlerinin yönetim noktası olan bu şube, QE ve QT kararlarının pratikte uygulanmasını sağlıyor.
2026’da Kripto Para Piyasasına Yönelik Beklentiler
New York Fed Başkanı John Williams, “Fed yakın zamanda menkul kıymet alımlarına başlayabilir” diyerek, yeni bir QE dönemine hızlı bir geçiş ihtimaline işaret etti.
Deutsche Bank gibi büyük finans kurumları da, önümüzdeki yılın ilk çeyreğinde Fed’in QE uygulamasının başlayacağını öngörüyorlar.
Bu gelişmeler ışığında birçok uzman, henüz geçici düşüşler olsa da parasal genişlemenin hızlanmasıyla 2026’da kripto paralarda ciddi bir yükseliş görülebileceğini düşünüyor. QE’nin devreye girmesi, piyasadaki risksiz likiditenin artacağı anlamına gelerek, kripto ve hisse senedi piyasaları üzerinde olumlu bir etki yaratabilir.
