Geçtiğimiz hafta ABD Merkez Bankası (Fed), beklentilere paralel olarak faiz oranlarında 25 baz puanlık bir indirime gitti. Ancak piyasalardaki iyimser hava, Fed üyelerinden art arda gelen açıklamalarla gölgelendi. Kripto piyasası da dahil olmak üzere birçok yatırımcı, yıl sonuna kadar toplamda 75 baz puanlık bir indirim bekliyor. Buna karşın Fed içerisindeki genel görüş, bu kadar hızlı ve fazla indirimin uygun olmayabileceği yönünde.
Fed Yetkililerinden Farklı Yaklaşımlar
Kurul üyelerinden Austan Goolsbee, ekonomiye ilişkin son verilerin henüz bir resesyon ihtimalini işaret etmediğini vurguladı. Goolsbee, yakın zamanda ilave faiz indirimlerine sıcak bakmadığını belirterek dikkatleri üzerine çekti. Fed içindeki çeşitli isimler arasında faiz politikalarına dair fikir ayrılıklarının sürdüğü de gözlemleniyor.
“Enflasyonun geçici olacağı ve zamanla ortadan kalkacağı inancıyla çok sayıda faiz indirimi yapılmasını şu an için desteklemiyorum.”
Goolsbee, Chicago’daki istihdam verilerini değerlendirirken işgücü piyasasında hafif bir durgunluk sezdiğini, ancak genel görünümde büyük bir bozulma olmadığını ifade etti.
“Çoğunlukla istikrarlı ve sağlam bir iş piyasası yapısına sahibiz.”
Enflasyon ve Gümrük Vergilerinin Etkisi
Gümrük vergilerinin enflasyon üzerindeki etkisi çoğunlukla tek seferlik olarak görülüyor ve bu görüş Fed genelinde yaygınlaşıyor. Buna rağmen enflasyon, Fed’in hedefi olan yüzde 2 seviyesinin hâlâ üzerinde seyrediyor ve son veriler artış eğilimine işaret ediyor. Güncel istihdam verileri kısa süreyle ön planda olsa da, Goolsbee asıl odağın enflasyon verilerine kayması gerektiğini düşünüyor.
Ekonomistlere göre, gümrük vergilerinin enflasyona etkisinin sınırlı kalması ve yeni ekonomik verilerle bunun doğrulanması önem taşıyor.
Fed’in Bağımsızlığı ve Para Politikası Tartışmaları
ABD’de geçtiğimiz süreçte Fed’in bağımsızlığına dair tartışmalar yeniden alevlendi. Özellikle Trump döneminde Fed üzerinde baskı arttı ve bazı üyelere karşı görevden alma girişimleri gündeme geldi. Ancak bu girişimler yasal engellere takıldı ve tartışmalar mahkemenin müdahalesiyle bir süreliğine rafa kalktı.
Bowman ise faiz indirimi yanlılarından birisi olarak öne çıkıyor. Özellikle işgücü piyasasında olası kırılganlıkları gerekçe göstererek, indirimlerin devam etmesi gerektiğini savundu. Bununla birlikte, Fed üyelerinin bir kısmı ise son indirimin bir süreliğine son olabileceği görüşünde. Ancak, bu tutumun önümüzdeki aylarda açıklanacak enflasyon ve istihdam rakamlarına bağlı olarak değişebileceği de vurgulanıyor.
Piyasalar ise Fed’den yılın kalan döneminde en az iki defa daha faiz indirimi bekliyor. Fakat Fed içerisindeki ağırlıklı görüş, bu kadar hızlı adım atılmasının enflasyon risklerini artırabileceğine dikkat çekiyor. Yaklaşan ekonomik veriler ve Fed’in bu verilere nasıl tepki vereceği, önümüzdeki süreçte hem yatırımcıların hem de piyasaların yakın takibinde olacak.
