Küresel ölçekte yaşanan dalgalanmalara rağmen, geçtiğimiz ayki gibi keskin satış dönemleri görmedik. Fed toplantıları öncesinde dalgalanmalar normaldir, ancak bu seferki toplantı sıradan bir faiz kararı değil, yön değişimini içeren bir politika değişikliği olacak. Fed politikası gevşeyecek ve bu geçmişte de dalgalanmaları tetikleyen bir etken olmuştur.
Makroekonomi Özet
ABD işgücü piyasalarına dair gelen veriler, Fed ve ABD ekonomisine dair hayal kırıklıklarını beraberinde getirdi. Ekonominin soğuması ve Fed’in yavaş hareket etmesi endişeleri artırdı. Bu durum, hisse senetlerinin Mart 2023’ten bu yana en kötü haftalık satışını yaşamasına neden oldu. Geçen yıl, tahvil faizlerinin hızlı yükselmesiyle bazı bankalarda bankrun benzeri durumlar yaşanmıştı.
S&P 500 %1,7 ve Nasdaq 100 %2,7 düşerken, Ağustos ayı istihdam artışı tahminlerin 23.000 altında kaldı. 2 yıllık hazine tahvil getirisi 15bp gerilerken Fed’den Christopher Waller, daha büyük faiz indirim potansiyeli konusunda “müsait” olduğunu söyledi. Aniden 50bp indirim ihtimali piyasalar tarafından güçlü biçimde fiyatlanmaya başladı.
Bitcoin (BTC) Ne Olacak?
Son haftada yaşanan dalgalanmalara rağmen, Bitcoin 52.000 dolar üzerinde kalmayı başardı. Geçen yıl Fed’in bu kadar uzun süre faizleri yüksek tutması beklenmiyordu. Ancak, Fed’in sıkı para politikasından gevşeme duruşuna geçmesiyle volatilitenin artacağı tahmin ediliyordu. Bu grafik, 2020 yılında faiz indiriminin S&P 500 endeksinde nasıl bir etki yarattığını gösteriyor. İndirim beklentisiyle piyasalar yükseliyor ve politika değişimiyle birlikte düşüş yaşanıyor.
Somut ve Değerli Çıkarımlar
- ABD işgücü piyasalarının soğuması, Fed’in politika değişikliklerini hızlandırabilir.
- Ağustos istihdam verileri beklentilerin altında kaldı, bu da daha büyük faiz indirimlerini gündeme getirebilir.
- Faiz indirimi beklentisiyle piyasalar kısa vadeli yükselişler yaşayabilir, ancak uzun vadede volatilite artabilir.
- Bitcoin, geçmiş performanslara bakıldığında faiz indirimleriyle daha büyük düşüşler yaşayabilir, ancak yıl sonuna doğru boğa koşusu başlayabilir.
Son olarak, Eylül ayı potansiyel olarak dalgalanmalara açık, ancak yıl sonuna doğru politikadaki dönüşüm sindirilirken gerçek boğa koşusu başlayabilir. 2020’de S&P 500 endeksi sabırlı yatırımcılara yüzde 100 getiri sunmuştu. Bu nedenle, son çeyrek için BTC’nin yükseliş hikayesi desteklenebilir.
