Ethereum’un piyasa değeri, Bitcoin’e kıyasla daha az yatırım parası akışına yanıt veriyor. ABD’de spot Ethereum borsa yatırım fonlarının ilk süreci 23 Temmuz’da başladı ve girişler 100 milyon doların üzerine çıktı. Bu olumlu akışlar fonlar için güçlü bir başlangıcı işaret ederken, Ethereum’un Bitcoin’in gördüğü parabolik yükseliş trendine tanık olup olmayacağı belirsiz.
Ethereum ve Bitcoin’de Neler Oluyor?
CryptoQuant’ın son haftalık kripto raporuna göre, ETF fonları gibi kripto varlık ürünlerine gelen yeni para akışları, ağların belirgin çarpan etkileri nedeniyle Ethereum üzerinde Bitcoin’den daha zayıf bir etkiye sahip. Analistlere göre Ethereum’un çarpanı Bitcoin’in çarpanından daha düşük ve 2024’te de düşük kalacağı öngörülüyor. Bu durum, Ethereum’un piyasa değerinin yeni yatırım parası akışına daha az yanıt verdiği anlamına geliyor.
Bitcoin’e yatırılan her 1 dolarlık taze para için varlığın piyasa değeri 5 dolar arttı, ancak Ethereum’un piyasa değeri yatırılan her 1 dolar için 1.34 dolar arttı. CryptoQuant raporu, Ethereum ETF lansmanından sonraki büyümesini engelleyebilecek diğer faktörleri de özetledi. Bunlardan biri, Ethereum’un artan arzı.
Konuya Yönelik Detaylar
Ethereum geliştiricileri Mart ayında ağda Dencun yükseltmesini uyguladığından beri Ethereum’un arzı artıyor. Dencun, veri yığınlarına izin veren ve işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltan bir mekanizma tanıttı. Daha düşük işlem ücretleri, yakılan Ethereum’da bir düşüşe neden oldu. Dencun’dan önce Ethereum, işlem ücretlerinin bir kısmını yakarak ağın deflasyonist kalmasını sağlamak için yükseltmeler uygulamıştı.
Dencun’dan beri Ethereum’un arzı yüksek bir oranda artıyor ve bu, Eylül 2022’deki The Merge’den bu yana en hızlı artış. Analistler, Ethereum’un para politikasındaki yapısal değişikliğin ağın ultra sağlam para anlatısını kaybetmesine neden olduğunu belirtiyor. Ultra sağlam konsept, Ethereum’un satın alma gücünü koruyan ve zamanla arzını azaltan özellikler kullanarak Bitcoin’den daha sağlam olma potansiyeline sahip olduğunu iddia ediyor.
Somut ve Değerli Çıkarımlar
– Ethereum’un arz artışı, uzun vadeli değerini etkileyebilir.
– Yeni yatırım parası akışları, Ethereum üzerinde beklenen etkiyi yapmayabilir.
– Dencun yükseltmesi, işlem ücretlerini azaltarak yakılan Ethereum miktarını düşürdü.
– Bitcoin’in arz sınırı, onu daha cazip bir yatırım aracı yapabilir.
– Ethereum’un spot işlem hacmi, merkezi borsalarda hala düşük kalmakta.
Ethereum fiyatı dip yapmış gibi görünse ve göstergeler olumlu bir ivmeye işaret etse de varlığın merkezi borsalardaki spot işlem hacmi dikkate alınmalı. Ocak ayından bu yana Ethereum’un spot hacmi aynı dönemde Bitcoin’in %85’i ve 2020’den bu yana lider kripto para biriminin %58’i oldu. Bu göstergeler, Ethereum’un piyasa performansının Bitcoin’e göre daha düşük kaldığını göstermekte.
