Son zamanlarda Ethereum’un (ETH) kripto para borsalarındaki miktarında gözle görülür bir azalma yaşanıyor. Güncel zincir üstü analizler, ETH’in sadece %8,84’lük bir kısmının borsalarda kaldığını, bu oranın Bitcoin ile karşılaştırıldığında nerdeyse yarı yarıya daha düşük olduğunu ortaya çıkarıyor. Ethereum’un borsalardaki arzındaki bu keskin düşüş, piyasalarda merak uyandırırken, uzmanlar da sürecin ardındaki sebepleri tartışıyor.
Staking ve DeFi Etkisi
Staking, Ethereum’un borsalardan hızla çekilmesindeki başat unsur olarak öne çıkıyor. Kullanıcılar varlıklarını borsa cüzdanlarında tutmak yerine, ağ güvenliğine katkı ve pasif gelir amacıyla staking kontratlarında kilitliyorlar. Bunun yanında, merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarında kullanım da ETH arzının borsalardan çekilmesine sebep oluyor; yatırımcılar, farklı getiri fırsatları sunan platformlara yönleniyor.
Onchain Foundation Araştırma Başkanı Leon Waidmann: “Borsalardaki ETH miktarının azalmasının en büyük nedeni staking.”
DeFi protokollerinin yükselişiyle birlikte, kullanıcılar daha fazla ETH’yi likidite havuzlarında veya teminat olarak kullanmayı tercih ediyor. Bu durum, borsadaki hareketliliğin azalması anlamına geliyor.
Diğer yandan, uzmanlar arasında farklı değerlendirmeler de dikkati çekiyor. ETH ve BTC’nin borsalardaki oranlarının doğrudan karşılaştırılmasının yanıltıcı olabileceğine vurgu yapılıyor.
Lucca Rassele: “ETH/BTC kıyaslamaları yanıltıcı çünkü bu iki varlık farklı işlevlere sahip.”
Derek Little: “ETH’in borsadan çekilmesinin nedeni birlikte çalışabilirliğin artmasıdır.”
Kurumsal Talep ve ETF’lerin Rolü
Borsalardaki ETH azalmasının bir diğer önemli nedeni kurumsal talebin hızla yükselmesi olarak gösteriliyor. ETF’lerde ve veri analitik tokenlarında (DAT) tutulan ETH miktarı her geçen gün artıyor.
Yaklaşık olarak ETH arzının dörtte biri ETF’ler, staking yapıları ve DeFi protokollerinde kilitli durumda. Bu gelişme, Ethereum’un hem bir yatırım aracı hem de kullanım odaklı bir token olarak ikili işlevini güçlendiriyor.
Son haftalarda kurumsal yatırımcıların Ethereum’a olan ilgisinde ciddi bir artış yaşandığı, CoinShares raporunda 170 milyon doların üzerinde yeni fon girişinin özellikle ETH’ye yöneldiği tespit edildi. ETF’ler ve diğer kurumsal yatırım ürünleri, Ethereum’un borsa arzındaki azalmayı tetikleyen önemli katalizörler arasında yer alıyor.
Gelişmeler, Ethereum’un piyasadaki rolünü çeşitlendirirken; azalan borsa arzının fiyat dinamikleri üzerindeki etkileri, sektör oyuncuları tarafından yakından izleniyor. Aktif kullanım, staking ve artan kurumsal talep gibi etkenler ETH için benzersiz bir arz-talep dengesi oluşturuyor.
