Ethereum ağı son dönemde hem giriş hem çıkış taleplerinin yoğunlaşması sonucu doğrulayıcı işlemlerinde ciddi bir yığılma ile karşı karşıya kaldı. Özellikle, kripto para fiyatlarında son haftalarda yaşanan yükselişin ardından, ağdan çekilmek isteyen doğrulayıcıların artışı gözlerden kaçmadı. Bu gelişme, işlemlerdeki bekleme süresini son yılların en yüksek seviyelerine taşıdı.
Çıkışların Artışındaki Temel Etkenler
Nisan ayından bu yana Ethereum’un önemli ölçüde değer kazanması, birçok doğrulayıcının staking pozisyonlarından kâr elde etme motivasyonunu artırdı. Bu nedenle çok sayıda kullanıcı, kilitli varlıklarını çözmek için sıraya girdi. Son verilere göre yaklaşık 521 bin ETH ağdan çekilmek üzere beklerken, çıkış işlemleri için ortalama bekleme süresi 8-9 gün seviyelerine çıktı.
Ethereum protokolünün güvenlik için günlük çıkış sayısına sınır koyması, bu tür yoğun dönemlerde bekleme sürelerinin uzamasına sebep oluyor. Tüm doğrulayıcılar, çıkış taleplerini sırasıyla gerçekleştirebildikleri için yoğun talepler sırasında ağ yavaşlıyor ve likidite çıkışı kontrollü şekilde sağlanıyor.
“8-9 günlük bekleme süresi bireysel doğrulayıcılardan kurumsal havuzlara kadar geniş bir kesimin aynı anda çıkış talebinde bulunmasından kaynaklanıyor.”
Giriş Taleplerinde Kurumsal Etki
Öte yandan, ağa katılmak isteyenlerin sayısı da dikkate değer bir oranda artmış durumda. Şu anda, yaklaşık 359 bin 500 ETH stake etmek için sırada bekliyor. Bekleyen bu hacmin 6 günlük bir aktivasyon süresi bulunuyor. Özellikle ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC), Ethereum staking işlemini menkul kıymet olarak nitelendirmemesi, yeni yatırımcıların ve kurumsal aktörlerin ağa ilgisini artırdı.
“SEC’in staking’i menkul kıymet saymaması ETF ihraççılarına getiriyi artırma kapısı açtı.”
BlackRock gibi büyük finans kuruluşlarının staking odaklı ETF başvurusunda bulunması, bu alandaki iştahı arttırırken, bazı şirketler de ETH rezervlerini büyütme kararı aldıklarını açıkladı. Doğrulayıcı olmak isteyenlerin artışı, aktivasyon süresinin de uzamasına yol açtı.
“Kurumsal cephede SharpLink Gaming ve BitMine Immersion gibi aktörler ETH hazinesi kurduklarını duyurdu.”
Bugün itibarıyla, Ethereum arzının yaklaşık yüzde 29,4’ü yani 36,39 milyon adedi stake edilmiş durumda. Geçtiğimiz ay bu sayı 35 milyon idi ve yeni veriler, stake edilen ETH miktarının sürekli arttığını gösteriyor. Tüm bu gelişmeler, Ethereum fiyatları üzerinde dalgalı bir etki yaratıyor ve hem giriş hem de çıkış talepleri ağ üzerinde eşzamanlı baskı oluşturuyor.
