Bitcoin‘in risk düzeltilmiş getiri performansı yeniden gündeme gelirken, CryptoQuant’ın verilerine göre BTC‘nin Sharpe Oranı negatif değerlere geriledi. Risk getiri dengesi, yaşanan sert dalgalanmalara rağmen tatmin edici bir prim sunmazken, Bitcoin’in değerinde yaşanan dalgalanmalar bu durumu daha da belirgin hale getirdi. Sosyal medyada bazı yorumcular negatif değerleri “dip işareti” olarak yorumlarken, Sharpe Oranı aslında mevcut piyasa koşullarını yansıtıyor.
Sharpe Oranı ve Piyasa Dalgalanmaları
CryptoQuant’ın paylaştığı verilere göre, Bitcoin’in Sharpe Oranı negatif bir seviyeye düşmüş bulunuyor. Yatırımcılar açısından önemli bir metrik olan Sharpe Oranı, yatırımcının aldığı risk karşılığında elde ettiği ek getiriyi ölçmek için kullanılıyor. Bu oran negatif olduğunda, alınan riskin karşılığında yeterli bir ödül elde edilemediğine işaret ediyor ve şu anda Bitcoin yatırımcıları bu senaryoyla karşı karşıya.
Piyasalarda gözlemlenen volatilite, günlük fiyat hareketlerinin ani değişiklikler göstermesi ve kalıcı toparlamaların olmaması bu durumu destekliyor. Fiyat seviyeleri yüksek dalgalanmalar eşliğinde rekor seviyelerin altına düşerken, risk düzeltilmiş kazançların olumsuz etkilenmesine sebep oluyor.
Sharpe Oranı Neyi İfade Ediyor?
Geçmişte benzer olumsuz Sharpe Oranı verileri, bazı yatırımcılar için önemli bir gösterge olmuştu. 2018 sonlarında benzer şekilde uzun süre negatif kalan oran, fiyatların düşük bantta kalmasına neden olmuştu. 2022 yılı boyunca da benzer zayıf tablolar, piyasalarda zorunlu satışlarla karşılaşılmıştı. CryptoQuant’taki bir analist, Sharpe Oranı’nın dipleri milimetrik olarak öngöremezken, uzun vadeli yatırım pozisyonlarında daha avantajlı bir tablo sunabileceğini belirtti.
CryptoQuant analizi, piyasanın risk getirisi açısından aşırı satım durumu sergilediğini ve bu dengenin tarihsel olarak önemli piyasa hareketlerinden önceki seviyelere yaklaştığını vurguladı.
Trader’lar genellikle Sharpe Oranı’nın pozitife dönerek istikrarlı biçimde toparlanma gösterip göstermediğini izlerler. Böylesi bir dönüşüm, kazançların dalgalanmanın üzerine çıktığı ve risk-getiri dinamiklerinin iyileştiği bir dönemi simgeliyor. Şu anki tabloda ise Bitcoin’in 90 bin dolar civarındaki seyri ve hafta boyunca gözlenen ani fiyat değişimleri, bu olumlu dönüşümün henüz uzağında kalındığını gösteriyor. Bitcoin, altın ve tahvil gibi geleneksel yatırım araçları karşısında zayıf bir performans sergilemeye devam ediyor.
