Kripto para piyasasında son zamanlarda gündemi meşgul eden en önemli konulardan biri, Bitcoin’in fiyat hareketlerindeki yatay seyir ve volatilitede görülen belirgin azalma oldu. Lider kripto para birimi bir süredir 110.000 ile 120.000 dolar arasında küçük oynamalarla işlem görürken, geçmişteki sert dalgalı günlerinden uzak bir görünüm sergiliyor. Son ölçümlere göre, Bitcoin’in 30 günlük ima edilen volatilitesi yıllık bazda yüzde 36,5’e kadar indi ve bu seviye Ekim 2023’ten beri gözlenen en düşük oranlardan biri olarak kayıtlara geçti.
Piyasa Sakinliği ve Hedge Taleplerinin Azalması
Volatilitedeki düşüş, Bitcoin’in opsiyon piyasasında riskten korunma ihtiyacı duyan yatırımcıların sayısının azalmasına bağlı olabilir. ABD ekonomisiyle ilgili büyüme endişeleri bulunsa da, piyasa katılımcılarının ek koruma arayışına girmemesi dikkat çekiyor. İma edilen volatilitenin düşük seyretmesi, genel huzurun piyasada hakim olduğunu gösteriyor.
Diğer yandan, benzer bir durağanlık ABD hisselerinde de gözleniyor. S&P 500’ün volatilite endeksi olan VIX, kısa süreli yükselişini sonrasında yeniden düşüşe çevirdi. Bu paralellik, hem geleneksel borsalarda hem de kripto varlıklarda risk algısının düşük olduğu şeklinde yorumlanıyor.
Geleneksel Finansla Benzerlikler Artıyor
Bitcoin fiyatında Kasım ayından bu yana yaşanan güçlü çıkış, volatilite ile aynı oranda gerçekleşmedi. Önceki dönemlerde fiyat artışları genellikle oynaklığı da tetiklerken, bu kez fiyat rekor kırarken volatilitede tarihsel dipler izlendi. Böylece, Bitcoin piyasasında fiyat ve volatilite arasında ters bir korelasyon oluştu.
Analistlere göre, bu yeni dinamiğin temel nedenlerinden biri, finansal piyasalarda yaygın olan yapılandırılmış ürünlerin kripto piyasasında da trend haline gelmesi. Özellikle “paranın dışında” diye adlandırılan opsiyonlara olan ilgi, volatilitenin azalmasına yardımcı olabilir.
CoinDesk’e konuşan bazı analistler, “Yapılandırılmış ürünlerdeki artış ve düşük volatiliteyle birlikte Bitcoin piyasası giderek daha çok Wall Street’e benziyor,” ifadelerini kullandı.
Böylece Bitcoin piyasası, merkezi klasik menkul kıymet piyasalarına benzemeye başlarken, yükseliş hareketlerinin de daha sakin biçimde yaşandığı görülüyor. Bu durum alışılmışın dışında olsa da, benzeri davranış klasik borsalarda da yükseliş dönemlerinde sıkça görülüyor.
Uzman görüşleri, Bitcoin piyasasında kısa vadeli büyük fiyat değişimlerinin beklenmediğini gösteriyor. Fakat geçmişte volatilitenin bir anda değişebildiği düşünüldüğünde, piyasanın yönü hakkında kesin konuşmak güçleşiyor. Yatırımcılar, mevcut durumu izlemeye ve potansiyel yeni dalgalanmalar için tedbirli olmaya devam ediyorlar.
