Bir süredir yükseliş eğiliminde olan Bitcoin, son günlerde bu ivmesini kaybetmiş görünüyor. Kripto para piyasasının lideri olan Bitcoin, son haftada yalnızca yüzde 2’lik bir artış gösterebildi. Daha önce 126.000 dolar seviyesine ulaşan fiyat, bu rekorun ardından 111.000 dolar civarında seyretmeye başladı. Fiyatın aşağı yönlü hareketi ve zayıflayan artış hızı, yatırımcıların riskten korunma arayışını artırdı.
Spot Talebin Azalması ve Türev Piyasalar
Analiz firması Glassnode’un paylaştığı verilere göre, Bitcoin’in 113.000 dolar eşiğinin altına gerilemesi, özellikle kısa vadeli yatırımcıların zararına işaret ediyor. 108.000 ila 97.000 dolar bandının ise, tarihsel olarak yatırımcıların önemli bir kısmının pozisyonlarını zararla taşıdığı seviyeler olduğu belirtiliyor. Aynı zamanda, uzun vadeli yatırımcıların Temmuz’dan itibaren günlük olarak yaklaşık 22 bin Bitcoin satışı gerçekleştirmesi, piyasadaki toparlanma çabalarını olumsuz etkiliyor.
Glassnode, “Kısa vadeli yatırımcıların maliyet tabanı olan 113.000 doların altında güç kaybı gözleniyor, yeni alıcıların zararda kalması ise piyasa güveninin sarsıldığını gösteriyor,”
şeklinde bir değerlendirme paylaştı.
Bir diğer analiz şirketi olan CryptoQuant ise, kripto piyasasına giren sermayenin halen sistemde kaldığını ancak yatırımcıların spot piyasadan türev piyasalara yönelmeye başladığını gözlemledi. ETF akışlarının durması ve borsalardaki Bitcoin rezervlerinde yeniden artış yaşanması, yatırımcıların ani fiyat hareketlerinden fayda sağlamaya çalıştıklarını gösteriyor. 2021-2022 yıllarında görülen dönüşümlere benzer olarak, piyasanın yeniden türev işlemler odaklı bir yapıya büründüğü anlaşılıyor.
Riskten Korunmada Opsiyon Artışı
Glassnode, opsiyon piyasasındaki açık pozisyon sayısının rekor kırdığını ve yatırımcıların yükselişten çok korunmaya yöneldiklerini açıkladı. Vadeler arasındaki put opsiyon talebinin artışı, piyasa yapıcıların riskleri daha iyi yönetmeye çalıştığını ortaya koyuyor. Delta nötr pozisyonlarla, fiyat dalgalanmaları baskılanıyor; yani artışlar satış, düşüşler ise alımla dengeleniyor. Bu da, fiyatların artık yönlü beklentilerden ziyade daha çok risk yönetimi kaynaklı hareket ettiğini gösteriyor.
CryptoQuant analistlerine göre, mevcut tablo piyasa çöküşü değil konsolidasyon işareti taşıyor. Yatırımcılar, henüz belirgin bir makroekonomik sinyal veya Fed’in faiz indirimi olasılığını görmeden yeni pozisyonlara girmekten imtina ediyor.
Analistler, kalıcı bir Bitcoin yükselişi için spot piyasa talebinin yeniden güçlenmesi ve türev piyasanın volatilitesinin azalması gerektiğini belirtiyor. Şimdilik yatırımcılar belirsizliğin ortasında temkinli duruşlarını koruyorlar.
Kripto paranın geleceği için piyasa katılımcıları yeni haberleri ve olası makro gelişmeleri dikkatle izlerken, mevcut durumda kapsamlı bir yön değişikliği beklenmiyor.
