Kripto para piyasalarında son günlerde yaşanan sert dalgalanmalar, özellikle Bitcoin’in fiyat hareketleri dikkat çekici bir şekilde öne çıktı. Kısa bir süre önce hızla 94 bin dolardan 96 bin dolara sıçrayan Bitcoin, yatırımcıların yeniden tedirgin olmasına yol açtı. Kripto para piyasasında 10 Ekim’den beri devam eden belirsizlik, özellikle on-chain veriler ve uzman yorumları üzerinden daha yakından analiz ediliyor.
On-Chain Analistlerin Bitcoin Değerlendirmeleri
Dünyaca ünlü on-chain analiz platformu CryptoQuant’ın CEO’su Ki Young Ju, Bitcoin’in son düşüş dalgasına ilişkin kendi görüşünü paylaştı. Ona göre, fiyat hareketlerinin esas kaynağı, uzun süredir Bitcoin tutan eski yatırımcıların (OG balinalar) ellerindeki varlıkları, daha uzun vadeli ve kurumsal alıcılara satmasından kaynaklanıyor. Bununla birlikte, piyasaya yeni giren kurumsal likidite kanalları bu düşüşü sınırlıyor.
“Bu düşüş, uzun vadeli yatırımcıların kendi aralarında dönüşüm yapmasından kaynaklanıyor. Eski Bitcoin ciler, uzun vadede de tutacak olan tradfi oyuncularına satış yapıyor. […] ETF’ler, MSTR ve diğer yeni kanallar sürekli olarak yeni likidite enjekte etti. […] Şimdi devlet fonları, emeklilik fonları, çoklu varlık fonları ve kurumsal hazineler daha da büyük likidite kanalları oluşturuyor. Bu likidite kanalları çalışmayı durdurana kadar döngü teorisi geçersizdir.”
Ki Young Ju’nun vurguladığı üzere, piyasa dinamikleri değişiyor ve eski analizler yeni kurumsal güçlerle anlamını yitiriyor. Panik havası hakim olsa da, kendisi yükselişin devam etmesini bekliyor.
Uzun Vadeli Yatırımcıların Duruşu ve Piyasa Psikolojisi
Bir diğer deneyimli on-chain analisti anlcnc1 ise son zamanlarda, uzun vadecilerin artık fiyat düştükçe alım iştahlarının azalmaya başladığını belirtiyor. Özellikle, son dönemde yaşanan politik gelişmeler, ekonomik belirsizlikler ve çeşitli regülasyon haberleri uzun vadeli yatırımcılarda tereddüt yaratıyor.
“Bir yere kadar güzel gidiyordu, bunun dip noktadaki birikimi hayat kurtarmıştı o dönemde paylaşmıştım. Muhtemelen Trump müdahaleleri olmasaydı bu denklem bozulmayacaktı, çünkü 100-126 arası güzel işliyordu. […] Eğer 155 gündür zincire işlenen cüzdan hareket etmiyorsa, LTHS metriğine yansıyor, uzun vadeci oluyorlar.”
Analist, 2018 yılındaki büyük düşüş dönemine benzer bir sürecin yaşanıp yaşanmadığını sorgularken, o dönemde de kurumsal güvensizlik ve ilgi azlığına dikkat çekti.
“Bunu yakından takip ediyorum, tekrar bir artış görürsek bu olumlu olacak, görmezsek negatif veri olarak devam edecek. Çünkü uzun vadecileri kaybetmemiz iyi değil, kazanmamız lazım.”
Uzman görüşlerine bakıldığında, hem piyasanın hem de yatırımcı psikolojisinin geçmişe göre değiştiği, ancak kurumsal katılımın ve yeni yatırımcıların sisteme dahil olmasının olumlu etkiler oluşturabileceği düşünülüyor.
Kripto piyasasındaki son gelişmeler, özellikle uzun vade perspektifine sahip olan yatırımcıların davranışları ve kurumsal aktörlerin artan etkisiyle beraber, önümüzdeki dönemde fiyatların ve piyasa psikolojisinin nasıl şekilleneceğini merakla bekleten bir noktada bulunuyor.
