Kripto para piyasasının önde gelen isimlerinden BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes, kaleme aldığı son blog yazısında Bitcoin’in 90.000 dolar seviyesindeki düşüşünün temel nedeninin dolar likiditesinin azalışı olduğunu dile getiriyor. Bu gerilemenin ardında piyasadaki nakit akışındaki zayıflama ve kurumsal yatırımcıların davranışlarındaki değişim önemli rol oynuyor.
Kurumsal Yatırımcıların İlgi Kaybı
Hayes, Bitcoin’in aslında küresel para arzındaki değişimlerin bir göstergesi olduğunu vurguluyor. Son dönemde ABD’de dolar arzı azalırken, özellikle kurumsal fonların borsada işlem gören Bitcoin fonları (ETF) ve dijital varlık şirketlerine (DAT) yöneliminin durma noktasına geldiği gözlemleniyor.
“Kurumsal yatırımcılar Bitcoin’e inandıklarından değil, faiz oranlarından daha yüksek getiri elde ettiklerinden yatırımlarını yapıyordu, fakat bu yarar artık ortadan kalktı.”
Bitcoin ETF’lerinden çıkan fonlar yatırımcı psikolojisini olumsuz etkilerken, dijital varlık şirketlerinin (örneğin MSTR gibi) piyasa değerlerinin düşük kalması kurumsal talebin hızla azalmasına neden oluyor. Hayes’e göre, bir süredir kurumsal ilgiyi diri tutan unsurların ortadan kalkması ile birlikte, piyasalardaki negatif dolar görünümü artık netleşmiş durumda.
Yeni Para Arzı Dalgası Gelebilir mi?
Bitcoin’de kısa vadede 80.000–85.000 dolara kadar bir düşüş beklenirken, bu gerilemenin uzun süreli bir ayı piyasasına dönüşmeyeceği öngörülüyor. Hayes, ABD’de yaşanabilecek olası bir borsa düzeltmesi ve tahvil faizlerinin artması durumunda, yeniden para arzının artırılması gündeme gelebileceğini dile getiriyor.
“Fed’e rağmen, ABD Hazine Bakanı piyasaları rahatlatmak için yeni adımlar atmak zorunda kalabilir.”
Hayes, yalnızca ABD’de değil, Çin’in de ekonomide canlanma amacıyla genişlemeci para politikalarına hazırlık yaptığını belirtiyor. Çin Merkez Bankası’nın tahvil alımlarına başlaması, dünya genelinde likiditenin yeniden canlanabileceğini gösteriyor.
“Hem Trump hem Çin lideri Xi, uzun vadede Bitcoin’in değerini açıkça kabul ediyor. Bu ortamda karamsar olmaya gerek yok.”
Arthur Hayes’in analizine göre, dolar likiditesinin azalmasının kısa süreli baskı yaratabileceği, ancak potansiyel yeni genişlemeci politikaların kripto para piyasalarına yeniden güç katması mümkün görülüyor. Hayes, yatırımcıların uzun vadeli iyimser kalabileceğini düşünüyor.
