Ekim ayına girerken Bitcoin piyasası, Çin’de kutlanan Golden Week ve ABD’deki kısmi hükümet kapanmasının etkisiyle sarsıntılı bir döneme giriş yaptı. Asya piyasalarında yaşanan tatil dönemi ve ABD’deki ekonomik belirsizlikler kripto piyasalarında temkinli bir hava oluşmasına sebep oldu. Bitcoin, Eylül ayını yaklaşık yüzde 4,7’lik bir artışla kapatırken, yeni aya beklentiler ve risklerle başladı.
Likidite ve Volatilite Üzerindeki Etkiler
Çin ve Güney Kore’de arka arkaya başlayan resmi tatiller, Asya piyasalarında işlem hacmini düşürdü. Bu durum, Ekim ayının ilk haftasında piyasalarda durağanlık veya düşük getiriler yaşanmasına neden olabiliyor. K33 Araştırma Direktörü Vetle Lunde, özellikle bu süreçte Asya seanslarının yıl başından beri zayıf performans gösterdiğini ve güçlü fiyat hareketlerinin daha çok ABD piyasalarında ortaya çıktığını belirtti.
Vetle Lunde, ‘Yılın başından bu yana Asya seansının bileşik getirisi yüzde -9,7 seviyesinde. Anlamlı yukarı hareketlerin çoğu ise ABD işlem saatlerinde gözlemlendi.’
Bölgesel tatiller sebebiyle yatırımcı katılımı azalırken, düşük likidite ve kar alımlarının da fiyat hareketlerindeki dalgalanmalarda etkili olduğu görülüyor. Ayrıca, ABD’de hükümet kapanmasıyla birlikte bazı önemli makro ekonomik verilerin açıklanmasında gecikmeler yaşanacak. Bu da fiyatların öngörülmesini zorlaştırıyor ve volatiliteyi artırıyor.
K33, ‘Sipariş defterlerindeki seyrelme nedeniyle Asya-ABD saatlerinin çakıştığı dönemlerde aşırı fiyat hareketleri tetiklenebilir.’
Grayscale Etkisi ve ETF Dinamikleri
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun kripto para ETF’leri için yeni standartlar belirlemesi, piyasadaki bazı altcoinler üzerinde heyecan yarattı. Solana ve Litecoin tarafında spot ETF başvuruları gündemdeyken, hükümet kapanmasının süreci geciktirebileceği tartışılıyor.
Grayscale’in elindeki varlıkların oranı, ilgili altcoinlerdeki fiyat riskini etkiliyor. Solana senaryosunda, Grayscale’in dolaşımdaki toplam arza oranı oldukça düşük ve bu nedenle toplu satış riski sınırlı görünüyor. Ayrıca birden fazla kurumsal başvuruyla Solana’ya olan talebin güçlendiği ifade ediliyor.
K33, ‘Litecoin’de Grayscale’in dolaşımdaki arza oranı yüksek ve geçmişte ciddi iskontolar yaşandı. Solana tarafında ise ürün iskonto ile işlem görmediği için risk daha düşük.’
Litecoin’in ise hem dolaşımdaki arza oranı daha yüksek hem de geçmişte önemli satış baskıları görülmüş durumda. Bu sebeple analistler, Litecoin’de daha riskli bir tablo ve satış baskısı beklerken; Solana’da ise yükselişe yönelik stratejilerin ön plana çıktığını vurguluyor.
Beklentiler, tatil dönemleri ve makro gelişmelerle birlikte kripto piyasalarında risk ve fırsatların aynı anda barındığı bir döneme girildiğine işaret ediyor.
