Kripto para piyasalarında önemli bir dönemece girildi. Bitcoin, ABD ile Çin arasındaki ticari iyimserliğin etkisiyle yeniden 110.000 dolar barajını aştı. Bu hızlı yükseliş, özellikle vadeli işlemler ve opsiyon piyasasında hareketliliği artırdı. Özellikle yaklaşmakta olan büyük vade sonu, yatırımcıları yeni pozisyonlar almaya ve mevcut risklerini yeniden ayarlamaya yöneltti.
13 Milyar Dolarlık Opsiyonun Piyasalara Etkisi
Cuma günü, toplam değeri 13 milyar doları bulan Bitcoin opsiyonlarının vadesi dolacak. Opsiyon piyasası uzmanlarından alınan verilere göre, özellikle 100.000 ve 111.000 dolar seviyelerinde piyasa yapıcıların negatif gamma pozisyonlarında yoğunlaştığı gözleniyor.
Amberdata ve Deribit Metrics, piyasa yapıcıların belirli fiyat aralıklarında ağırlıklı olarak satım opsiyonlarına sahip olduklarını ve bu nedenle risklerini sürekli yeniden yapılandırdıklarını belirtiyor.
Bu yoğunluğu, vade sonuna yaklaşıldıkça piyasa üzerinde ciddi bir baskı oluşturuyor.
Piyasa yapıcılar, fiyatın yukarı hareket ettiğinde pozisyonlarını korumak için alım yaparken, düşüşlerde ise satışa yöneliyorlar. Bu mekanik hareketlilik, özellikle vadenin dolmasına yaklaşırken artıyor. Çünkü vade sonuna az zaman kaldıkça, opsiyonların fiyat değişimlerine hassasiyeti (gamma) belirgin biçimde yükseliyor.
Volatilite Artışı ve Teknik Sınırlar
Analizler, Bitcoin fiyatının 105.000 ile 111.000 dolar aralığında negatif gamma etkisine maruz kaldığını, 114.000 dolar seviyesinden sonra ise bu etkinin pozitif alana geçtiğine işaret ediyor. Dolayısıyla kritik bir eşik olarak görülen bu aralık, fiyat hareketlerinin ani ve güçlü olmasına sebep olabilir.
Uzmanlara göre, önümüzdeki günlerde Bitcoin fiyatının kısa vadeli yönünü makroekonomik gelişmelerden çok, opsiyon piyasasında yaşanan hedge işlemleri belirleyecek.
Uzmanlar, “Pozisyonların yoğun bulunduğu aralıklarda opsiyon satıcılarının delta risklerini kapatmak amacıyla piyasada hızla pozisyon değiştirmesi, fiyat oynaklığını artırabilir,” diyor.
Bu nedenle özellikle 110.000 dolara yakın fiyat seviyeleri, volatilitenin oluştuğu ana merkez olacak.
Son yıllarda benzer büyüklükteki opsiyon vade dönemlerinde Bitcoin fiyatında sert hareketler gözlenmişti. Şimdi ise 13 milyar dolarlık rekor vade, piyasada bir süreliğine de olsa yön değişikliklerine yol açabilecek büyüklükte kabul ediliyor.
Eğer fiyat 114.000 doların üzerine tırmanırsa, piyasa daha dengeli bir görüntüye bürünebilir ve negatif pozisyon baskısı azalabilir. Aksi durumda ise, yeniden hızlı çözümler ve yeni dengeleme süreçleri gündeme gelebilir.
Opsiyon vade sonunun yaklaşmasıyla birlikte, spot piyasalarda ani fiyat hareketleri yaşanması mümkün görünüyor. Bu süreçte yatırımcıların dikkatli olması ve pozisyonlarını hızlı piyasa dalgalanmalarına karşı korumaları gerektiği belirtiliyor.
