Kripto para piyasalarında son günlerde hareketlilik artarken, Bitcoin’in (BTC) fiyatı 122 bin dolar seviyesinde dengelenmeye devam ediyor. Ethereum (ETH) da yeniden 3 bin dolar eşiğini aştı. Grayscale’in halka arz için SEC’e başvuruda bulunması ve piyasalardaki güncel gelişmeler, yatırımcıların dikkatini çekiyor. Piyasa analiz şirketi QCP Capital’in yayımladığı 14 Temmuz tarihli rapor, kripto ekosisteminde yaşanan gelişmeleri ve beklentileri ele alıyor.
Kurumsal Talep ve BTC’deki Yükseliş
Bitcoin son süreçte görülen parabolik yükselişle dikkat çekerken, analistler fiyatın henüz yorulma belirtisi göstermediğine dikkat çekiyor. BTC, daha önceki döngülerde olduğu gibi gerçek zirvesine ilerlerken yatırımcılara benzer bir ortamda ilerledi. Kurumsal talep piyasada hâlâ etkin ve kısa sürede fiyat yükselişine katkı sağlıyor. QCP raporunda da bu dinamik öne çıkıyor.
“Bitcoin ‘in durmak bilmeyen yükselişi, ivme kazanarak 122.000 doları aşarken, yorgunluk belirtisi göstermiyor. Piyasa, belirleyici bir teknik kırılma ve kurumsal talepteki keskin artışın etkisiyle bu parabolik hareketin gücünü hafife almış görünüyor. Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi, sadece üç hafta içinde 40’tan 70’e yükselerek dramatik bir değişim gösterdi ve piyasa duyarlılığını Korku’dan Açgözlülük’e çevirdi.
Kurumsal iştahın güçlü olduğu, geçen hafta spot BTC ETF’lerine 2 milyar dolardan fazla net girişin gerçekleşmesiyle kanıtlandı. Bu, katılımın arttığının açık bir işareti. Türev piyasalarında ise, kaldıraçlı long pozisyonlarda güçlü bir artış gözlemliyoruz.
Perpetual fonlama oranları %30’a yaklaşırken, toplam açık pozisyon (OI) 43 milyar doları aştı. Bu seviyeler en son Ocak ayında BTC’nin 100.000 doları geri kazandığı dönemde görülmüştü.”
Geçen hafta yatırımcılar büyük heyecan yaşasa da, Bitcoin’in yükselişi şimdilik %15’le sınırlı kaldı. Analistler, kısa vadede 125 bin dolar hedefini sıklıkla belirtiyor ve BTC o seviyeye hızlıca yaklaştı, bu da çoğu beklentiyle örtüşüyor.
Piyasada Belirsizlik ve Yeni Gelişmeler
Haftaya damga vuran gelişmeler arasında, ABD’den gelecek enflasyon verileri ve Fed yetkililerinin açıklamaları yer alıyor. Ayrıca, kripto para piyasasını ilgilendiren tarife kararlarının ertelenmesi yatırımcılar için ayrı bir belirsizlik kaynağı oluşturuyor. 1 Ağustos’a kadar bir uzlaşmanın olup olmayacağı merakla bekleniyor.
QCP Capital’in değerlendirmesinde, kısa vadede zirveye ilişkin belirsizliğin sürdüğü belirtiliyor. Bununla birlikte, opsiyon piyasalarındaki gelişmeler ve yatırımcı davranışları piyasanın olgunlaştığına işaret ediyor. Analistler, volatilitenin beklenenden düşük seyretmesinin yatırımcıların opsiyonlar yerine sürekli vadeli işlemleri tercih ettiğini düşündürüyor.
“BTC’nin bilinmeyen bir bölgede seyretmesi nedeniyle kısa vadeli tavan belirsizliğini koruyor.
Yine de, opsiyon piyasası pozisyonlama ve duyarlılık konusunda yararlı ipuçları sunuyor. Spot fiyatlar yükselmeye devam ederken, zımni volatilite keskin düzeltmeler sırasında tipik olarak görülen şekilde yükselmedi. Ön uç zımni volatiliteler beklendiği gibi arttı, ancak geçen yıl boyunca görülen ortalama seviyelerin altında kaldı.
Bu durum, piyasa dinamiklerinin olgunlaştığını yansıtıyor olabilir ve aynı şey ETH için de söylenebilir. Bir başka husus da, hızlı hareket eden piyasalarda opsiyon maliyetlerinin yüksek olması nedeniyle yatırımcıların opsiyonlar yerine sürekli vadeli işlemler yoluyla yönelimlerini ifade etmeyi tercih ediyor olabileceğidir.
Bir aylık risk tersine dönüşleri nispeten sabit seyrederek kısa vadeli yukarı yönlü pozisyonlara aciliyet olmadığını gösteriyor. Buna karşılık, Eylül ve Aralık risk tersine dönüşleri, call opsiyonlarına yönelik güçlü talebi göstermeye devam ediyor. Bu durum, uzun vadeli yükseliş beklentisini korurken kısa vadeli oynaklığa karşı korunma tercihini işaret ediyor olabilir.
Bu ihtiyatlılık, özellikle fonlama oranlarının yüksek seyretmesi ve Şubat ayında 2 milyar dolarlık long pozisyonların likiditeye çevrilmesi hafızalarda hala taze olduğu için haklı olabilir.
Kurumsal yatırımcıların devam eden girişleri ve makroekonomik rüzgarların desteğiyle BTC için yapısal olarak yükseliş beklentimizi koruyoruz. Ancak, mevcut seviyelerde seçici olmayı tercih ediyor ve bir geri çekilme olması durumunda pozisyon almak için ralliyi takip etmekten kaçınıyoruz.”
Rapor, BTC ve ETH gibi büyük kripto varlıklarının uzun vadede yükselişini sürdürebileceğini, ancak kısa vadeli düzeltme ihtimaline karşı yatırımcıların temkinli olduğunu gösteriyor. Kripto piyasaları yeni haberlerle canlılığını korurken, yatırımcıların hem fiyat hareketlerini hem de makroekonomik gelişmeleri yakından izlemeleri büyük önem taşıyor.
