Bitcoin, Ekim 2025’te nominal düzeyde 126 bin dolar seviyesini geçerek tarihi bir zirveye ulaştı. Ancak, bu rekorun altında yatan enflasyon etkisi göz önüne alındığında durumun farklı bir boyutu ortaya çıkıyor. Galaxy Research Araştırma Başkanı Alex Thorn’un değerlendirmesine göre, enflasyon ayarlı fiyatlandırmada Bitcoin, 2020’ye göre gerçekte 100 bin doları dahi aşamıyor. Thorn, ABD’nin Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) üzerinden yaptığı analizde, Bitcoin’in aslında enflasyon ayarlı zirvesinin 99.848 dolar olduğunu belirtti.
Enflasyonun Etkisiyle Değişen Değer
ABD Çalışma Bakanlığı’nın açıkladığı CPI verileri, enflasyonun hala piyasalarda ciddi bir faktör olduğunu gösteriyor. 2020’den itibaren mal ve hizmet fiyatlarında yaklaşık yüzde 25’lik bir artış, doların satın alma gücünün düşmesine sebep oldu. Böyle bir ortamda Bitcoin’in nominal olarak yükselmesi, gerçek değer açısından aynı etkiyi yaratmıyor.
Dolar Endeksi’nin (DXY) 2025 yılındaki yüzde 11’lik düşüşü, doların uluslararası para birimlerine karşı zayıfladığını açıkça ortaya koydu. Eylül ayında kaydedilen 96,3 seviyesi ise son üç yılın en düşük değeri olarak dikkat çekti. Yatırımcılar, bu durum karşısında parasal değerin erimesine yönelik tedbirler alarak Bitcoin gibi sınırlı arzı bulunan varlıklara eğiliyorlar.
Kurumsal Yatırımların Bitcoin Üzerindeki Etkisi
Bu tartışmalar yaşanırken, VanEck tarafından sunulan bir başka analizde, Bitcoin’deki son dalgalanmaların bir çöküş değil, piyasanın kendini toparlaması olduğu belirtildi. Zincir üstü verilere göre, aşırı kaldıraçlı işlemlerin piyasadan uzaklaşması, uzun vadede likiditeyi artırma potansiyeline sahip. İlginç olan ise yatırımcıların gösterdiği farklılıklar; borsa yatırım ürünlerinden çıkışlar devam ederken, bazı şirketler agresif bir şekilde Bitcoin alımlarına devam ediyor.
ABD ve Avrupa’da kripto para düzenlemelerine yönelik yeni yasal düzenlemelerin gündeme gelmesi, 2026 yılı fiyat beklentilerinde dalgalanmalara yol açtı. Regülasyon belirsizliği bazı analistlere göre Bitcoin fiyatını 65 bin dolar seviyesine kadar çekebilir. Ancak uzun vadede yatırımcıların pozisyonlarını korumuş olması, eski dönemlerde görülen “madenci kapitülasyonu” ve düşük risk iştahı dönemlerini andırıyor.
“Enflasyon ayarlı Bitcoin tepe noktası 100 bin doların altında kalıyor” ifadesi pek çok yatırımcıyı reel veriler üzerinden yeni düşüncelere sevk ediyor. Bu durum, Bitcoin’in bir değer saklama aracı olarak gerçekçi bir değerlendirme yapılmasına zemin hazırlıyor. Iraklı çıkışlar ve şirketlerin Bitcoin alımlarını artırması, kriptonun uzun vadeli potansiyelini destekleyen unsurlardan biri olarak karşımıza çıkıyor.
