Bitcoin piyasasındaki dalgalanmalar devam ederken, özellikle ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’leri yatırımcılar için gittikçe kritik bir gösterge haline geliyor. Bu finansal ürünler, kurumsal yatırımcıların piyasaya girişlerinde önemli rol oynuyor ve likidite akışlarıyla Bitcoin’in kısa ve orta vadeli fiyat hareketleri üzerinde etkili olabilir.
ETF’lerin Piyasaya Etkisi
Son analizler, ETF’ler aracılığıyla giren ve çıkan paranın çok istikrarlı bir görünüm çizmediğini ortaya koyuyor. Örneğin, 16 Ocak’ta yaklaşık 394 milyon dolarlık net çıkış yaşanırken, bir gün öncesinde 100 milyon doları aşan bir giriş olmuştu. Haftalık toplam girişlerin 1,4 milyar doları bulması, hem alıcılar hem de satıcılar arasında güçlü bir pozisyon alındığını gösteriyor.
CryptoQuant’ın analizine göre, Fidelity’nin FBTC’si ve Ark Invest’in ARKB’si Bitcoin fiyatına diğer ürünlerden daha yakın bir ilişki sergiliyor. Bu nedenle, bu fonlardaki akışlar Bitcoin talebini anlamak için önemli bir göstergedir.
Kurumsal Yatırımcıların İlgisi Azalıyor mu?
FBTC ve ARKB’deki likidite dinamikleri, Bitcoin’in güçlü bir yükselişe geçmesi için gerekli zeminin hala oluşmadığını ortaya koyuyor. Mart 2025’ten bu yana FBTC yeni zirveler oluşturamazken, ARKB’nin yaz aylarından itibaren düşüş yönünde hareket etmesi, kurumsal sermaye girişlerinin belirgin bir şekilde yavaşladığını işaret ediyor.
Geçmişte Bitcoin’in bu ETF’lerle senkronize hareket ettiği biliniyor. Özellikle 2024 yılında MSTR ile Bitcoin arasındaki ilişki dikkat çekiciydi. MSTR zirve yaptıktan sonra düşüş trendine girmiş ve aynı şekilde Bitcoin de benzer bir yol izlemişti. O dönemde likidite sinyallerinin ne kadar etkili olduğu bir kez daha gözler önüne serildi.
Bu süreçte BlackRock’ın IBIT ürünü de önem taşıyor. Toplam değeri yaklaşık 74,5 milyar dolar olan ve spot fiyatlara doğrudan etkisi sınırlı olan IBIT, tezgah üstü piyasalarla işlemler yapıyor. Piyasa dengelerini koruma yeteneği bulunmakla birlikte, bu ETF’de de çıkışların başlaması, genel kurumsal yavaşlamanın bu fonu da etkilediğini gösteriyor.
ABD Merkez Bankası’nın faiz indirimi beklentilerinin ertelenmesi, riskli varlıklar üzerinde baskı yaratıyor. Bu durum, kripto paralara yönelik kurumsal ilginin kısa vadede sınırlı kalabileceğine işaret ediyor.
Kurumsal yatırımcıların taleplerinde görülen azalma, piyasanın geleceği üzerinde belirleyici olabilir.
